Mercredi, le 1er Juillet 2015
Les fonds de couverture ont acheté environ 85,000 contrats de maïs hier et 45,000 contrats de soya propulsant ainsi les prix fortement à la hausse. La vigueur du dollar américain aujourd’hui a fait baisser le prix du maïs à l’ouverture avant que les « Hedge Funds » recommencent à nouveau à acheter des faisant ainsi remonter les prix.
Le rapport d’hier de la USDA a confirmé que la demande est probablement beaucoup plus forte que le marché l’avait anticipé et les fortes pluies des derniers deux semaines risquent de faire baisser le rendement estimé pour cette année. Dans son dernier rapport mensuel du 10 juin dernier, l’agence américaine prévoyait un rendement de 166.8 boisseaux à l’acre. Tel que vous pouvez le constater dans le graphique plus bas, il s’agit d’un rendement optimiste et il est raisonnable de penser qu’il peut être inférieur au final. Par exemple, si on enlève seulement 6.8 boisseaux et on prend 160 boisseaux dans nos calculs (baisse de 4%), on arrive à des inventaires de fin de 1.08 milliards de boisseaux ou 39% de moins (avec le reste constant). On peut ainsi comprendre l’impact rapide sur les prix d’une légère baisse du rendement anticipé !
Bonne soirée !
Historique des rendements anticipés sur le maïs de la USDA depuis 2003
Historique de l’évolution de la qualité du maïs et du soya depuis 2003
Cotations et graphiques : Source Bloomberg
Rédigé par Yves Lamoureux
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