Aujourd'hui, nous analyserons les chiffres d'offre et demande de l'USDA qui n'ont pas tellement changé, sans laisser le marché indifférent avec de nouveaux creux pour les prix du maïs, du soya et du blé. En somme, les inventaires de fin d'année 2015 ont été revus à la hausse pour ces trois grains après un début de récolte très prometteur.

Maïs: -8 à 3.78 sur sept. et -8 à 3.84 sur déc. 2014

Soya : -37 à 11.95 sur août et -18 à 10.75 sur nov. 2014

Tourteau : -11.5 à 387.8 sur août et -4.8 à 345.0 sur déc. 2014

Porc :  inchangé à 131.63 sur juillet et +0.85 à 113.80 sur oct 2014

Boeuf : +0.98 à 149.13 sur août et +0.93 à 151.65 sur oct 2014

CAD : -0.70 à 93.03 sur septembre 2014

Corn

Tout d'abord, les inventaires pour le 1^er septembre 2014 (début d'année) ont été rehaussés suite au rapport du 30 juin dernier, maintenant à 1,246 millions de boisseaux. L'USDA n'a pas touché au rendement du maïs disant qu'il est un peu trop tôt puisque la période de pollinisation se fera dans les 3 prochaines semaines. Cependant, les superficies récoltées ont été diminué pour un ratio à 91.6% contrairement à 91.9% ce qui nous donne une baisse de la production américaine de 75 millions de boisseaux. Malgré la baisse de la production, les inventaires de fin d'année sont 75 millions de boisseaux au dessus du rapport de juin dû à une baisse de la consommation (50 millions de boisseaux) et l'augmentation des inventaires de début d'année (+100 millions) évoqué plus tôt. Le prix cible a été revu 0.20$ plus bas : entre 3.65$ et 4.35$ à la ferme. Le fait que le prix cible diminue et que la consommation aussi est discutable. L'USDA justifie la baisse de la consommation en raison de la baisse de la production de maïs et une meilleure récolte de sorgo, mais avec la baisse de 5% du prix cible, la demande devrait être stimulée plutôt que réduite. Mondialement, il n'y a pas eu de changement pour la prochaine récolte sauf l'augmentation des inventaires de début (comme aux États-Unis) ce qui fait également augmenter les inventaires de fin. Le prix des livraisons de décembre a atteint un nouveau creux en 4 ans à 3.84$/boisseau.

Soya

Sans surprise, une production record est anticipée pour la fève de soja, avec d'énormes superficies et un rendement inchangé à 45.2 boisseaux/acre. Cette augmentation de la production a un impact négatif sur les prix moyens à la ferme, en baisse de 0.25$/boisseau entre 9.50 et 11.50$. Par conséquent, la demande est stimulée avec une augmentation de 90 millions de boisseaux dans le crush et les exportations, pour des inventaires de fin d'année à 415 millions de boisseaux (296% de plus que cette année). Mondialement, rien n'a changé dans la production des autres pays à l'exception des États-Unis, faisant augmenter la production mondiale de la même envergure qu'aux États. Le prix des livraisons de novembre ont terminé la journée à 10.75$/boisseau, en baisse de 13.5% en seulement 2 semaines. C'est également un creux depuis les 4 dernières années, il faut retournée en 2010 pour être au niveau actuel. 

Blé américain

La production de blé pour la récolte 2014/15 a été revue à la hausse en raison d'une forte augmentation dans la production de blé de printemps laquelle compense amplement la diminution de blé d'hiver. Ce dernier avait gravement été endommagé par la sècheresse et les gels du mois d'avril, contrairement au blé de printemps qui a bénéficié d'humidité abondante et de température plus fraiche qu'à la normale en début d'été. En somme, les superficies de blé sont plus élevées, le rendement prévu est meilleur et finalement, les exportations ont été revues à la baisse pour la prochaine année suite à la forte production mondiale qui ajoutera de la compétitivité sur le marché mondial. Conséquemment, le prix du blé pour décembre a également terminé la journée sur un nouveau bas à 5.47 $/boisseau

Viandes

Surprenamment, l'USDA a légèrement augmenté la production de viande bovine pour 2014 et 2015 à +0.5% et +0.2% respectivement, évoquant des carcasses plus lourdes. De plus, les importations nettes ont augmenté ce qui vient s'ajouter à l'offre supplémentaire de boeuf? le tout sera consommé et rien ne change pour les inventaires de fin, malgré que cela devrait limiter l'appréciation du prix.

Dans le porc, c'est le contraire. En ligne avec le rapport Hogs & Pigs de juin, la production de porc est réduite pour l'automne 2014 suite à l'absence de croissance dans les mises-bas. Pour 2014, la production a été réévaluée -0.4% en dessous du rapport de juin et en 2015, c'est une baisse de seulement -0.3%. Comme dans le boeuf, la consommation s'ajustera pour garder les stocks de fin tels que prévus en juin.

Bon weekend !