Aujourd’hui, nous commencerons par l’état des récoltes dont on parle d’un des débuts les plus prometteurs depuis 20 ans pour la production de soya et de maïs. Ensuite, nous irons du côté des inventaires surgelées où on note une baisse entre avril et mai de 1% et 6% de porc et de bœuf congelé. Nous enchainerons avec les chiffres du rapport de Cattle-On-Feed de vendredi dernier dont le troupeau américain est 1.6% plus petit que l’an dernier à 10.6 millions de bêtes. Finalement, nous parlerons de la position des spéculateurs : ils sont rendus net vendeur de soya et de blé.

Maïs: - 8 ¾ à 4.44 ½ sur juillet et -9 ½ à 4.42 ½ sur déc. 2014

Soya : +9 à 14.24 ¾ sur juillet et +2 ¼ à 12.33 ¾ sur nov. 2014

Tourteau : -3.40 à 455.80 sur juillet et -4.30 à 394.60 sur déc. 2014

Porc :  +0.48 à 128.30 sur juillet et +1.03 à 110.75 sur octobre 2014

Bœuf : +0.60 à 148.15 sur juin et +1.30 à 150.45 sur octobre 2014

CAD : +0.23 à 93.04 sur septembre 2014

Soya & maïs

Plus le mois de juin avance, plus la météo continue d’être favorable pour le développement des plantes ce qui explique la bonne condition de la récolte en cours. Les conditions sont favorables pour 74% et 72% des superficies de maïs et soya respectivement. Dans le maïs, on parle du 5^ème meilleur début de récolte depuis que les données sont disponibles (1986) et normalement, c’est un bon indicateur du rendement final. La pollinisation commencera d’ici quelques semaines et compte tenu des sols très humides, il faudrait une catastrophe pour qu’on diverge de la direction actuelle. Bien que l’acréage ne devrait pas dépasser 92 M acres en raison du retard et des inondations dans le nord du cornbelt, on parle d’un rendement record selon plusieurs firmes, lequel qui pourrait se situe juste sous la barre des 170 boisseaux/acre… si c’est le cas, le prix pourrait baisser tranquillement vers le 4.00$/boisseau. Dans le soya, c’est le meilleur début de récolte depuis 1986 puisqu’on n’a jamais dépassé le 70% à ce temps ci de l’année. Cependant, il est encore trop tôt pour conclure que le rendement sera élevé puisque la période critique est au mois d’août. Néanmoins, les planètes s’enlignent pour avoir une année record, où le rendement serait entre 45 et 46 boisseaux/acre et que les superficies pourraient augmenter d’un million d’acre par rapport les dernières indications de l’USDA. Une mise-à-jour de l’acréage sera publié lundi prochain. Si le tout se réalise à la perfection, un boisseau de soya à 10.00$ est un scénario possible.

Inventaires surgelés

Aujourd’hui à 3h00, c’était le rapport mensuel sur les inventaires surgelés lequel était neutre pour le prix du porc et positif pour le prix du bœuf. Pour le cochon, les inventaires démontrent bien le changement du poids des carcasses puisque les jambons et les flancs s’empilent dans les congélateurs contre une baisse des côtes. On totalise 575 millions de livres de porc au 31 mai (graphique 1), en baisse de 1% par rapport avril dernier et en baisse de 13% comparativement à mai 2013, ce qui est en ligne avec les estimés. Pour le bœuf, la situation est un peu plus serrée à 379 millions de livres, soit 6% de moins que le mois passé et 21% de moins qu’en 2013 (graphique 2), en dessous des estimés. Il faut retourner en mai 2010 pour avoir des inventaires de bœuf aussi faibles. Évidemment, le total de viande rouge surgelé est aussi en baisse, on est retourné sous le milliard de livres avec 982 millions, en baisse de 16% depuis mai 2013.

Cattle-On-Feed

Le rapport mensuel sur les parcs d’engraissement ne dévoilait pas de surprise, avec une baisse de 1.6% de la quantité de bovin en parc à 10.594 millions (graphique 3). Tels qu’attendus, les placements continuent d’être faibles à 93% du niveau de l’an dernier en plus que les bovins d’engraissement sont achetés de plus en plus tôt. Les placements de bêtes de moins de 600 lbs ont augmenté de 10% en comparaison à une baisse de 12% des bêtes de 700 lbs et plus, ce qui démontre bien l’effet de la « pénurie » de jeune bovin. Cela causera un ralentissement dans la commercialisation dans les prochains mois puisqu’il faudra plus de temps pour amener la bête au poids d’abattage.

CFTC

Pour une première fois depuis 12 mois, les spéculateurs sont rendus vendeurs de soya liquidant 46,423 contrats la semaine dernière pour un net de -19,203. Ils ont également vendu du blé et du maïs au courant de la dernière semaine, pour un total de 70,000 contrats vendus une fois tous les grains réunis. En conséquence, il reste vendeur de blé avec -32,000 contrats et continue d’être acheteur de maïs avec seulement 23,800 contrats à terme. Leur position dans la viande a très peu changée, contrairement au pétrole qui atteint un nouveau sommet en raison du conflit en Iraq. Les spéculateurs ont acheté un total de 42,500 contrats pour ajouter sur leur position qui cumule 508,500 contrats ce qui est relativement élevée. Le prix du pétrole a touché la semaine dernière un sommet depuis septembre 2013 à 107.25 $/baril.

Graphique 1 – Inventaires surgelés de porc

Graphique 2 – Inventaires surgelés de bœuf

Graphique 3 – Bœuf en parc d’engraissement

Bonne Saint-Jean !