Aujourd’hui le 21 mai 2013 :

Maïs: -9 ½ à 6.40 sur juilletet + 0 à 5.20 ¼ sur déc. 2013

Soya : +13 ¾ à 14.78 ¼ sur juillet et -4 ¼ à 12.21 sur nov. 2013

Tourteau : +3.40 à 438.70 sur juillet et -2.10 à 343.30 sur déc. 2013

Porc : +0.325 à 92.400 sur juin et +0.525 à 78.600 sur décembre 2013

Bœuf : +0.975 à 121.100 sur juin et +1.300 à 125.200 sur décembre 2013

CAD : -0.39 à 97.33 sur juin 2013

Grains.

Progression des semis fulgurante, nous en avons parlé hier. Même si le retard est quasiment rattrapé il reste encore beaucoup de travail à faire et les prix du corn (récolte) ne sont pas susceptibles de baisser rapidement dans les prochains jours. La tendance est toujours bearish, mais les stocks actuels requièrent une prudence sur les marchés à terme. Le sentiment du marché comme quoi le mais pourrait bien se transiger bien au dessous de 5.00$ le boisseau est réel, cependant ce sera les patterns météo au cours de l’été ainsi que l’évaluation du rendement qui dictera les prix aux récoltes avec une plus grande précision. Bref, le mais est tout juste dans le sol et il est encore loin d’être récolté. Les prochains rapports USDA seront déterminants : 12 juin WASDE et surtout le 28 juin sur les acrages et les stocks au 1^er juin. Nous ne pouvons pas écarter la possibilité d’une réduction d’acrage de maïs de 0.5 à 2 million d’acres compte tenu non seulement du retard dans les semis mais du prix pour le moment élevé du soja récolte. En comparaison, le soja novembre à 12.21 versus Dec corn à 5.20 redonne un léger avantage économique pour une surface en soja. Le ratio entre le soya et le corn de récolte est rendu à 2.34, c’est dans le haut du range de la dernière année (Graph en annexe).

Viande.

Demain nous surveillons le cold storage, c’est-à-dire les inventaires de porc et de bœuf surgelé. Au niveau du porc les inventaires de surgelé sont très élevés, en fait ils sont plus élevés d’année en année depuis 2010 et 2013 ne fait pas exception à la règle jusqu’à maintenant. Plus de stock met évidemment plus de pression à la baisse sur les prix. Quasiment le seul point positif pour les cours du lean hog est au niveau de la découpe de bacon (pork belly) ; les prix sont soutenus et les inventaires bas (Graph en annexe). Le prix du live cattle reprend un peu du poil de la bête depuis quelques séances en lien avec les marges d’abattage qui se redressent. On calcul rapidement les marges d’abatage en prenant le prix au détail de chaque coupe (Rib, Chuck, Round, Loin, Brisket, Short Plate, Flank) pour en faire un indice. En fait l’USDA le fait pour nous à tous les jours (http://www.ams.usda.gov/mnreports/lm_xb403.txt). Donc, le bœuf un coup abattu et découpé a une valeur de 210.66 $/100lbs (Choice), ce qui représente un sommet depuis plusieurs années (Graphe en annexe). Je vous rappel que le contrat de Live Cattle du CME est composé de 55% de Choice et 45% de Select.

Bonne soirée,

Fichiers joints : Beans-Corn Spread.JPG Cold Storage Stocks 2010-2013 (4-22-2013).JPG USDA Beef Cutout (Choice).JPG