Aujourd’hui le 19 avril,

Maïs: +7 ½ à 6.52 sur mai et +5 ¾ à 5.47 sur déc. 2013

Soya : -2 ¼ à 14.28 ¼ sur mai et -10 ½ à 12.13 sur nov. 2013

Tourteau : +1.40 à 412.40 sur mai et -1.90 à 337.30 sur déc. 2013

Porc : -0.400 à 90.200 sur juin et -0.600 à 77.900 sur décembre 2013

Bœuf : -0.075 à 121.300 sur juin et -0.375 à 126.600 sur décembre 2013

CAD : +0.05 à 97.29 sur juin 2013

On surveille les positions et l’open interest des différents marchés en date du 16 avril. Le but de faire cet exercice et d’essayer de déterminer les rapports de force du marché. Exemple, quand un marché est haussier comme le grain l’an passé et que le l’open interest augmente, on cherche à savoir ces nouveaux participants viennent d’où. Si l’augmentation du nombre de contrats en cours vient de manière disproportionnée des fonds de spéculation, les risques de voir une prise de profit deviennent plus élevés et cela permet d’augmenter la qualité de la prise de décision pour mettre en place des stratégies de hedging qui soient plus conservatrices ou agressives.

CORN 

• Autre augmentation de l’open interest. 6^esemaine consécutive de hausse pour atteindre 1.910M de contrats
• Beaucoup d’activité dans les spreads old crop / new crop
• Les spéculateurs n’ont pas réellement changé leurs positions par rapport à la semaine passée.
• 225k longs vs 172k shorts

BEANS

• Réduction de l’open interest à 789k
• Beaucoup d’activité dans les spreads old crop / new crop
• Les spéculateurs sont plus longs et moins shorts que la semaine dernière.
• 120k longs vs 45 shorts.

LEAN HOG

• 5^esemaine de réduction de l’open interest. 257k contrats ou option ouvert versus 278 le 19 mars dernier.
• Les fonds ont augmenté leur net longs.
• 47k longs contre 41k shorts

LIVE CATTLE

• Augmentation de l’open interest pour passer à 396k (versus 387k la semaine passée)
• Pas de changement notable au niveau des spéculateurs.

Rapport dans le bœuf paru à la fermeture des marchés Cattle On Feed. Les pourcentages sont établis par rapport à l’an passée Year-On-Year.

On feed :         10.9 million de bêtes au 1^er avril, inventaire en baisse de 5% YoY. Les estimées étaient de -6.2%

Placement :    Il s’est placé 1.90 million en mars, 6% de plus qu’en 2012. Les estimés étaient de -0.9%

Marketing :     1.77 million, 7.7% de moins qu’en 2012. Les estimés étaient de -6.7%

Donc il y a beaucoup plus de placement que prévu, ce qui aura pour effet de mettre plus de viande dans un système qui peine actuellement à écouler son stock puisque la demande n’est pas au rendez-vous. En revanche, si cela est un signe précurseur que la taille des troupeaux est en déclin, le prix de mois futurs pourrait grimper.

Le forecast météo reste plus froid que la normale dans le belt américain et nous n’anticipons pas que le travail au champ ait progressé beaucoup cette semaine. Et si la tendance se maintient il se peut aussi que la semaine prochaine ne soit pas la plus productive. Il reste du temps, mais on aimerait voir une progression plus smooth dans les semis. Coté trading si cela se maintient on peut voir les cours du maïs décembre avancer par rapport au soya novembre jusqu’à temps que les craintes se dissipent, ou se confirme.

Bon weekend,

Fichiers joints : 610prcp_new.gif 610temp_new.gif