Aujourd’hui le 16 avril,

Maïs: +16 ½ à 6.63 ¼ sur mai et +8 ½ à 5.40 ¾ sur déc. 2013

Soya : +16 ½ à 14.11 ½ sur mai et +11 ¾ à 12..18 ½ sur nov. 2013

Tourteau : +8.0 à 401.30 sur mai et +2.80 à 336.40 sur déc. 2013

Porc : +0.425 à 89.025 sur juin et 0.350 à 77.450 sur décembre 2013

Bœuf : 0.625 à 120.450 sur juin et +0.425 à 125.875 sur décembre 2013

CAD : +0.31 à 97.77 sur juin 2013

Le corn a montré de solides gains en mi-journée en lien avec des craintes face au retard des semis et que la chute de prix d’hier était injustifiée. Les craintes reliées au semis est que le maïs n’est semé qu’à 2%, ce qui est sous la moyenne des dernières années. Les sols détrempés et encore trop froids pour commencer le travail au champ ralenti la cadence sur l’ensemble du cornbelt et le forecast météo prévoit des précipitations et des températures sous les normales saisonnières pour les 6/10 prochains jours (lien image en attachement). Même si le départ lent des semis en concerne certains, il y a encore beaucoup de temps pour semer sans affecter négativement les perspectives de rendement. Par exemple en 1993, 2008 et 2009 il y avait juste 2% de planté à la mi-avril et cela c’est terminé au début juin. On sait que planter après la mi-mai devient dommageable pour le rendement, mais je vous rappelle qu’en 2008 nous avons connu un record de qualité avec 164.7 boisseaux à l’acre rendu aux récoltes. Inversement des années comme 2010 et 2012 ou le corn avaient semé très hâtivement, les rendements à l’automne étaient nettement plus faibles que prévu avec 152.8 et 123.4 de rendement national américain. Bref, ca revient continuellement à dire que ce sont les conditions météo dans l’ ensemble du cycle de production (Planting / Pollinating / Silking / Dough / Denting / Harvesting) qui dicteront la taille de la récolte, et de son prix par le fait même.

J’ai préparé un petit fichier Excel pour s’amuser à voir l’effet du rendement sur le carryout de la nouvelle récolte. Évidemment faire cet exercice comporte énormément d’hypothèses mais le but est de remettre en perspective ce qui nous attends. Le fichier fait le bilan du corn avec la production et la demande estimée en prenant les derniers chiffres disponibles de l’USDA dans les rapports Grains Stocks, WASDE, Prospective Plantings et Agricultural Forum. Une autre raison de faire cet exercice c’est de mettre en lumière que si le rendement est au rendez-vous, le carryout projeté sera élevé et les prix risque de chuter. Or, étant donné que les stocks sont si faibles et que l’USDA anticipe une utilisation somme toute assez stable, il faut quand même avoir du rendement parce que sinon les américains ne seront pas en mesure de regarnir leur grenier. Mettez le rendement à 145 boisseaux à l’acre dans un scénario ou la demande reste constante et le carryout demeure à 750 millions de boisseaux. L’automne dernier le carryout oscillait entre 600 et 675 millions de boisseaux et la fourchette de prix étaient alors de 7.50 à 8.25 $/bu. C’est vraiment pour cette raison que même si les perspectives actuelles pointent vers une récolte énorme le marché n’est pas capable de pricer du corn réellement sous les cours actuels. Bottom line… ça peut être TRES BON ou TRES MAUVAIS.

Bonne soirée,

Fichiers joints : 610prcp_new.gif 610temp_new.gif Labo.xls