Aujourd’hui le 24 février,

Maïs: -1 ½ à 4.51 ½ sur mars et -4 ¾ à 4.65 sur déc. 2014

Soya : +15 ¾ à 13.86 ½ sur mars et +6 ½ à 11.60 ¼ sur nov. 2014

Tourteau : +10.10 à 465.90 sur mars et +3.30 à 361.10 sur déc. 2014

Porc : +0.03 à 99.38 sur avril et -0.13 à 107.30 sur juin 2014

Bœuf : -0.08 à 141.38 sur avril et -0.53 à 132.20 sur juin 2014

CAD : +0.52 à 90.34 sur mars 2014

Lors du forum de l’USDA la semaine dernière, des premières projections pour la récolte 2014/15 ont été mises sur papier ce que nous allons analyser ensemble. Brièvement, les prix moyens pour la prochaine récolte sont estimés à 3.90$/boisseau pour le maïs, à 9.65$/boisseau pour le soya et 5.30$/boisseau pour le blé d’hiver (Chicago).

Maïs

Sans surprise, l’acréage a été estimé à la baisse et on devrait retrouver les mêmes superficies qu’en 2010/11 avec 92 millions d’acres, doit 3.6% de moins que l’an dernier. Ce qui est le plus surprenant, c’est le rendement projeté… rien de moins que 165.3 boisseaux à l’acre, ce qui battrait les meilleurs rendements qui avaient eu lieu en 2009/10 avec 164.7 boiss/acre. Le rendement moyen des 5 dernières récoltes excluant 2012/13 est de 155.5 boiss/acre ce qui est nettement en-dessous des projections sorties du forum. En gardant les chiffres du forum sur la demande, il faudrait un rendement de 158 pour conserver le même niveau d’inventaire, soit 1.48 milliard de boisseaux. Autrement dit, si le rendement est décevant et est inférieur à 158, on pourrait voir le prix du maïs s’apprécier et peut-être même retourner au-dessus de 200$US/tonne. Cependant, si l’été est clément et que les américains sortent un rendement supérieur à 160, on pourrait facilement voir le maïs retourner à 4.00$/boisseau, tel que le pronostique du forum à 3.90$/boisseau. Actuellement à 4.65$, il est possible de se protéger contre la baisse pour ne pas être affecté par une diminution du prix. Sans déboursé initial, vous pouvez protéger votre prix contre une baisse entre 4.60 et 4.20$ tout en gardant un accès haussier jusqu’à 5.30$.... bien supérieur aux estimés de 3.90$.

Soya

Également sans surprise, les superficies pour le soya devraient augmenter. Lors du forum, un consensus à 79.50 millions d’acres a été attendu, ce qui est en-dessous des prévisions de plusieurs firmes privées qui prévoient entre 80 et 81 millions d’acres. Tel que pour le blé d’Inde, un rendement record est prévu à 45.2 boisseaux à l’acre, établissant ainsi la plus grosse récolte américaine si cela arrive. En conséquence, les inventaires devraient quasiment doublés comparativement aux deux dernières récoltes ce qui causerait une baisse du prix moyen à 9.65$/boisseau. En gardant les mêmes chiffres qu’au forum du côté de la demande, il faudrait un rendement de 43.3 boisseaux/acre pour maintenir les inventaires aux niveaux actuels, soit le même rendement que l’ancienne récolte. Présentement à 11.60$, il est possible d’assurer sa prochaine récolte avec un prix de vente minimal à $11.00 en achetant le 11.60 put pour un coût de 0.60$/boisseaux. Notez qu’il y a aucune limite à la hausse ni possibilité d’appel de marge. Puisque les inventaires actuels de soya sont serrés, la vente de call peut être risquée si l’option est gardée pendant l’été, expliquant pourquoi l’achat d’une assurance semble favorable si vous désirez travailler avec un budget.