Aujourd’hui le 21 décembre, 

1.  Éthanol : La production demeure très forte.
2.  Exportation : Toujours en retard sur le programme...

Rédigé par Simon Briere, Stratège de marché chez R.J. O’Brien et Associés Canada

Un mot sur l’éthanol 

La production d'éthanol a légèrement fléchi la semaine dernière à 1,077 million de barils / jour, mais était encore supérieure de 4,0% à la production de la même semaine l'année dernière contre un gain moyen d'environ 1,3% selon les estimations annuelles de l'USDA. De plus, la production de la semaine dernière demeurait la 3^e  plus élevée jamais enregistré et reflétait un taux de production annualisé de 16,5 milliards de gallons. Les stocks d'éthanol n'ont diminué que de façon marginale au cours de la dernière semaine, atteignant 937 millions de gallons et restent 17% plus élevés qu'il y a un an. Les stocks sont également demeurés à un niveau record sur une base comparable. Bref, la production actuelle est nettement plus forte que les projections de l’USDA est possiblement que le ministère apportera des modifications lors des prochaines publications des bilans offre-demande. 

Un mot sur l’exportation

Enfin une solide semaine d’exportation! Avec la récente chute de prix il semble que l’intérêt des acheteurs a repris vie. Il y a beaucoup de chemin à faire afin de rattraper le retard accumulé, mais au moins un peu de vigueur dans le marché américain est bon à voir. Actuellement les exportations de maïs sont en baisse de -26% par rapport à l’an dernier alors que l’USDA prévoit un recul de -19%. Pour la fève, l’écart est aussi présent mais avec la récente révision de l’USDA on semble se rapprocher tranquillement. En ce moment l’export de fève U.S. est en baisse de -16% alors que le ministère prévoit une progression de 2% (anciennement +3.5% prévu). Bref, dans les deux cas il faudra plus d’exportations comme cette semaine afin de récupérer l’écart dans les prévisions. Si le retard persiste, l’USDA abaissera les cibles d’exportations et cela fera augmenter les inventaires de fin – un facteur négatif pour les prix.

SIMON BRIERE

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