Aujourd’hui le 1er novembre, 

•  Forte production d’éthanol 
•  La FED laisse les taux à 1.25% (comme prévu)

Rédigé par Simon Briere, Stratège de marché principal chez R.J. O’Brien et Associés Canada

*** R.J. O’Brien et Associés LLC est au service des agriculteurs depuis 1914, membre fondateur de la Bourse de Chicago ***

Honnêtement des fois je regarde le marché, surtout le maïs disons, et je me rappelle à quel point il est impératif d’être créatif dans les commentaires parce qu’il n’y a pas beaucoup de nouvelles… La volatilité est extrêmement basse, signe des stocks plus qu’abondant. L’USDA va mettre à jour son bilan offre-demande prochainement et entre courtier on suspecte la possibilité d’une autre hausse des rendements. Ça reste à voir. Par contre au niveau actuel des stocks on doute que ça fasse une grosse différence; qu’il y  aille 2.350 ou 2.400 milliard ça ne change plus grand-chose. Je pense que le marché a assez bien digéré l’abondance et la transition entre le marché de météo à l’été au marché de consommation à l’hiver est pratiquement complétée. L’export est au ralenti (face aux projections de l’USDA) mais l’éthanol roule très bien. Aussi la progression de la taille des cheptels bovin/porcin/volaille est soutenue.

Coté éthanol, la production a augmenté malgré 1) augmentation des stocks d’éthanol et 2) marges opérationnelle plutôt faible (éthanol vs maïs). L’USDA prévoit une demande de 5.475 milliard de boisseaux pour la transformation et en ce moment on est en plein dans la fourchette donc je ne m’attend pas à voir de modifications dans le rapport du 9 novembre la semaine prochaine.

Production d’éthanol en fonction de la cible USDA

Stocks d’éthanol

Marge opérationnelle éthanol (faible)

Cours de l’éthanol ($US / gallon)

SIMON BRIERE

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