Bonjour,
· Nouveau sommet dans le sucre : Analyse technique
· Positions des spéculateurs
· Lectures pour la fin de semaine
Vous pouvez vous référer au Document PDF si vous avez des difficultés à voir le texte ou les graphiques.
La semaine prochaine sera surtout marquée par la réunion de la Banque Centrale Américaine.
Sa décision interviendra mercredi après-midi et les attentes actuelles sont pour le statu quo.
Les probabilités d’une hausse de taux restent autour de 20% malgré un léger sursaut ce matin après la publication de chiffres d’inflations plus élevés que prévus.
Il faut dire que les publications américaines des dernières semaines ont été décevantes. Si l’on regarde les indices de surprise de Citigroup et de Bloomberg, après un bond en juillet, les indices sont repasses en territoire négatifs.
Indices de surprises Citigroup et Bloomberg
Source : Bloomberg – RJO’Brien
De même les prévisions de croissance du second trimestre étaient de 3.5% fin juillet mais flirt maintenant avec les 3%.
Apres 270k emplois créés et Juin et en Juillet, seulement 150k ont été créés en aout. De plus, nous approchons de l’élection présidentielle et donc d’une certaine incertitude.
La FED préfère être patiente dans ces cas-là. C’était le message de Lael Brainard dans son discours de lundi :
« In today's new normal, the costs to the economy of greater-than-expected strength in demand are likely to be lower than the costs of significant unexpected weakness. (….) This asymmetry in risk management in today's new normal counsels prudence in the removal of policy accommodation. I believe this approach has served us well in recent months, helping to support continued gains in employment and progress on inflation. »
Les autres évènements important de la semaine seront :
Ø Lundi : Minutes RBA (Australie)
Ø Mardi : Mises en chantiers maison (Etats-Unis), Balance commerciale (Japon) Discours Poloz (Canada)
Ø Mercredi : Réunion de la FED – Réunion de la Banque du Japon
Ø Jeudi : Ventes de maisons (Etats – Unis) Discours Draghi (BCE) Carney (BOE)
Ø Vendredi : PMI (Japon, Europe, Etats-Unis) Inflation et ventes au détail (Canada)
Ø Fin de semaine prochaine : Déménagement de RJO Montreal dans leurs nouveaux locaux
Ø Nouveau sommet dans le sucre : Analyse technique
Le sucre a atteint un nouveau sommet aujourd’hui en hausse de plus 6% portant son avance sur la semaine à 8%.
Ce sont toujours les inquiétudes sur les récoltes qui inquiètent les marchés. L’Association Brésilienne Unica a indiqué hier que la production dans les deux dernières semaines d’aout a chuté de 11% par rapport à l’an dernier à 2.54 millions de tonnes métriques alors que les attentes étaient de 2.56m.
De plus, les rendements attendus pour septembre devraient avoir été impacte par le gel.
Techniquement, après plus de deux mois de stabilisation dans la zone 19/21 cette accélération à la hausse relance le mouvement haussier initié il y a un an.
Pour invalider ce scenario il faudrait repasser sous les 21.30 mais surtout aller briser les 18.71
Vous trouverez plus de détails sur notre site internet :
Sugar Poised to Resume Year-long Bull, FINALLY
Ø Positions des spéculateurs
Au niveau des devises, nous avons eu une augmentation des positions nettes longues dans le Yen et le CAD alors que le flow est toujours vendeur sur le peso. Des ventes de peso qui ont du s’accentuer depuis la prise des données mardi soir.
Les positions sont extrêmes pour le peso, mais avec le risque que fait poser l’élection présidentielle Américaine, nous pourrions voir un afflux massif de nouvelles positions par rapport aux standards habituelles.
Positions des spéculateurs dans le Yen
Source : Bloomberg – RJO’Brien
Positions des spéculateurs dans le Peso
Source : Bloomberg – RJO’Brien
Très peu de changements dans les positions des grains avec un peu de couverture des positions shorts dans le mais (+15k) et du blé (+7k) et un peu de vente de Soya (4k).
Positions des spéculateurs dans les grains
Source : Bloomberg – RJO’Brien
Ø Lectures pour la fin de semaine
As Britain Confronts ‘Brexit,’ a Canadian Takes Center Stage: Mark Carney
http://www.nytimes.com/2016/09/16/business/international/bank-of-england-brexit-carney.html
Dairy Farmers Think Almond Milk Is Bogus But Americans Love It
How the Sugar Industry Shifted Blame to Fat
http://www.nytimes.com/2016/09/13/well/eat/how-the-sugar-industry-shifted-blame-to-fat.html
Chinese billionaire linked to giant aluminum stockpile in Mexican desert
Least productive sectors only thing keeping inflation going
Out of the shadows: l’enquete du Globe and mail sur le marché immobilier de Vancouver
http://www.theglobeandmail.com/real-estate/vancouver/out-of-the-shadows/article31802994/
Ø Evolution des Marchés
Bonne fin de semaine,
PATRICE ODO
Avertissement :
Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l'auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O'Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu'à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d'informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O'Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l' Organisme canadien de réglementation du commerce des valeurs mobilières (OCRCVM) et le Fonds canadien de protection des épargnants (FCPE).
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