Aujourd’hui le 28 décembre,

· Le prix du maïs fini l’année en dépression, le contrat de mars clôture la séance à son plus bas niveau
· La Chine pourrait augmenter les ventes de maïs via ses inventaires « stratégiques » ainsi que réduire l’acréage pour 2016
· Le prix du tourteau de mars termine également la séance dans un nouveau creux suite aux précipitations dans le Mato Grosso au Brésil
· Les spéculateurs vendent du grains pour finir 2015 en étant net vendeur

Rédigé par Gabriel Joubert-Séguin, Stratège de marché chez R.J. O’Brien et Associés Canada

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En cette dernière semaine de 2015, le prix des grains semble terminer l’année sur un ton baissier. Le contrat de maïs sur mars a terminé la journée à son plus bas prix, soit 3.61 $US/boisseau (graphique 1). La pression négative provenait d’outremers, plus précisément de Chine, où le prix à la Bourse Chinoise Dalian a perdu 1.7% la nuit dernière sur des anticipations que Beijing va accélérer la liquidation de ses inventaires « stratégiques » de maïs ce qui augmentera l’offre de maïs en sol chinois et par la bande, ça devrait avoir un impact négatif sur les ventes de maïs américains. Rappelons-nous que la Chine détiendra 114 millions de tonnes à la fin de l’année commerciale 2015/16 (selon les estimés USDA) ce qui est 54% des inventaires mondiaux. Autrement dit, les inventaires chinois représentent 12% de la production annuelle au monde. Évidemment, si la liquidation des inventaires est massive, cela pourrait continuer à faire baisser le prix en Chine et mondialement. Toutefois, selon l’agence de presse officielle de Xinhua, le gouvernement chinois aurait dit qu’il a l’intention de réduire l’acréage de maïs pour la prochaine année afin de continuer la liquidation des réserves. Cela pourrait s’avérer positif pour le prix à moyen terme puisque la Chine représente le 1/4 de la production mondiale et sa demande est sans cesse grandissante.

Toujours à l’international, les précipitations au Brésil semblent atténuer le stress sur les récoltes. Bien que plusieurs régions au nord du pays manque d’eau, la situation s’améliore graduellement ce qui met de la pression sur le prix de la fève de soya. Actuellement, il y a entre 11 et 12% de la récolte brésilienne qui est « à risque » suite au température trop sèche, mais cela devrait diminuer vers 10% avec les précipitations à venir. Bien que le prix de la fève soya continue de faire des va-et-vient entre 8.50 et 9.10 $US/boisseau, le prix du tourteau continue sa chute libre (graphique 2) en raison de la marge de profit de triturateur qui était relativement élevée ces derniers mois, stimulant la production. Néanmoins, cette marge a grandement reculé  ces dernières semaines (graphique 3) ce qui pourrait permettre au tourteau de se stabilise si jamais le prix de la fève ne baisse pas trop. Par contre, la tendance du prix du tourteau reste baissière, donc il mieux vaut attendre un changement de tendance avant d’acheter.

Pour la semaine du 15 au 22 décembre, les spéculateurs ont vendu tous ce qui pousse dans la terre, du maïs au coton, passant par le cacao. Le plus gros changement fût la vente de 43,400 contrats de maïs et 19,000 contrats de blé de Chicago (tableau 4). Donc, en date du 22 décembre, l’ensemble des spéculateurs détenaient une position nette vendeur dans tous les grains à l’exception de l’huile de soya. Au niveau des viandes, très peu de changement, les spéculateurs détiennent une position net acheteur pour environ 10,000 contrats de bœuf et de porc chacun, ce qui est relativement faible.

Graphique 1 – Prix du maïs, livraison mars 2016 (¢us/boiss.)

Graphique 2 – Prix du tourteau, livraison janvier 2016 ($US/tonne courte)

Graphique 3 - Marge opérationnelle des triturateurs – contrats de janvier 2016 (en $US/boisseau)

Tableau 4 - Position des spéculateurs au 22 décembre

Bonne soirée,

GABRIEL JOUBERT-SÉGUIN, CAIA

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