Aujourd’hui le 16 décembre,

· La réserve fédérale américaine (la Fed!) hausse son taux directeur de 0.25% comme prévu.
· Repli des prix du maïs malgré une forte production d’éthanol.
· Rebond dans les stocks d’éthanol et de gazoline.

Rédigé par Simon Briere, Stratège de marché chez R.J. O’Brien et Associés Canada

**Vous désirez de la stabilité ? R.J. O’Brien et Associés offre leurs services aux entreprises agricoles depuis plus de 100 ans ! **

Réserve Fédérale : C’est fait. La Fed hausse pour la première fois depuis près d’une décennie son taux directeur de 0.25%. La réserve fait donc passer son range à 0.25-0.50%, une première depuis 2006 et cela était fortement attendu si bien que la variation des prix au moment de la nouvelle n’a pas été impressionnante. Le dollar canadien poursuit sa faiblesse face au billet vert ; 100 $CA vaut maintenant 72.58 $US. Cette hausse de taux est modeste, mais c’est un premier pas vers la normalisation de sa politique monétaire. Puisque le marché anticipait fortement cette hausse, le discours était très important pour la suite des choses. Et fidèle à ses habitudes, la réserve fédérale demeure très prudente dans son approche et nous dit que la hausse des taux se fera de manière « graduelle ». Elle l’a même répété deux fois au cas où le message n’ait pas passé la première fois. Donc quoi prévoir pour la suite des choses, le CME nous offre un outil assez intéressant qui donne les probabilité d’une hausse additionnelle en 2016 selon la structure du marché à terme des obligations américaines 30 Day Federal Funds Rate.

Pour la prochaine réunion en mars 2016 : 51.9% de probabilité qu’il n’y ait aucun changement, 44% pour une autre hausse de 0.25%

Si on se transporte en juin 2016 :  30.5% que les taux restent à 0.50pts, 44.8% pour une hausse à 0.75pts et 21% pour une hausse à 1.00%

Et finalement si on avance 1 an pour aller en décembre 2016 les probabilité sont les suivantes : 

Coté du maïs les prix ont reculé de 6.50 cents malgré des statistiques impressionnante sur la production d’éthanol. Encore une fois cette semaine nous avons atteint des niveaux record pour la transformation en éthanol avec 1 million de barils par jour. Les éléments qui ont cependant porté ombrage ont été les stocks autant du côté de l’éthanol que de la gazoline. Les inventaires ont grimpé de 4.93 millions de barils pour l’éthanol et 1.73 dans le cas de la gazoline.

Forte de production d’éthanol, mais les stocks s’empilent…

Les réserves de gazoline aux State augmentent, mais pour une des rare fois cette année les stocks sont plus faibles que l’an dernier.

SIMON BRIERE

Avertissement :

Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l'auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O'Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu'à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d'informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O'Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l' Organisme canadien de réglementation du commerce des valeurs mobilières (OCRCVM) et le Fonds canadien de protection des épargnants (FCPE).