Aujourd’hui le 22 octobre,

· Inventaires surgelés de porc à 656M livres, inchangés depuis août mais 19% de plus que septembre 2014
· 28% plus de jambon, 50% plus de longe et 57% plus de côtes que l’an dernier
· 69% moins de bacon de l’an dernier
· Les inventaires surgelés de jarret, d’épaule et retailles sont en ligne avec l’an dernier
· Inventaires surgelés de bœuf à 496M livres, 5.5% de plus qu’en août et 31% de plus qu’en septembre 2014
· Inventaires surgelés de viandes rouges à 1.2 milliard de livres, 24% de plus qu’en septembre 2014

Rédigé par Gabriel Joubert-Séguin, Stratège de marché chez R.J. O’Brien et Associés Canada

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À la fin septembre, les inventaires surgelés de porc étaient de 656 millions de livres ce qui est inchangés par rapport le mois précédent, mais demeurent bien au-dessus des niveaux de l’an dernier (graphique 1). Les inventaires actuels sont 19% de plus que l’an dernier et 23% de plus que la moyenne 5 ans. Cependant, le prix de la carcasse découpée continue d’être élevé malgré l’offre abondante des coupes de porc. La valeur de la carcasse est à 88 ¢/lb contre 91 ¢/lb pour la moyenne quinquennale ce qui ne reflète pas la situation dans les congélateurs. Les deux plus importantes coupes de porc sont la longe et le jambon qui constituent la moitié de la carcasse et ce sont deux coupes dont les inventaires surgelés sont élevés... Il y a 28% plus de jambon que l’an dernier (graphique 2) mais nous devrions avoir atteint le sommet annuel avant la période des fêtes (Thanksgiving et Noël). Conséquemment, le prix du jambon reste à 67 ¢/lb à 30% moindre que l’an dernier. Pour la longe de porc, bien que les inventaires surgelés diminuent (graphique 3), ils sont 50% au-dessus des réserves de l’an dernier, expliquant pourquoi le prix du filet de porc est 20% moins cher que l’an dernier. 

Il reste les inventaires de côte qui sont élevés, à 57% de plus qu’en septembre 2014, mais cette coupe ne représente que 5% de la carcasse. Les inventaires de jarret, d’épaule et des retailles restent inchangés par rapport l’an dernier ce qui n’aide pas à expliquer la baisse annuelle de 40% du prix de l’épaule et du jarret (tableau 4). La seule coupe dont les inventaires sont nettement sous les quantités de l’an dernier est ceux du lard, dont les réserves sont au plus bas niveau depuis 2011. Les inventaires surgelés de bacon sont 68% moindre que l’an dernier et 38% sous la moyenne 5 ans (graphique 5). Néanmoins, nous avons probablement touché le creux de l’année si on se fie à la saisonnalité des inventaires de bacon. En raison des faibles inventaires, c’est la seule coupe qui est bien au-dessus de son prix de 2014, à 165 ¢/lb ce qui est 61% de plus que l’an dernier.

Concernant le bœuf, les inventaires surgelés sont à leur plus haut niveau depuis plus de 2 ans à presque 500 millions de livres (graphique 6) ce qui est 31% de plus que l’an dernier. On voit qu’à court terme, une tendance haussière se dessine dans les inventaires surgelés de bœuf alors qu’en moyenne, le creux est atteint au mois d’août. En somme, les inventaires de viandes rouges sont en hausse, à 24% de plus que l’an dernier et 23% de plus que la moyenne (graphique 7). Même si la situation est stable depuis le début de l’année, cela met un peu de pression sur les prix. Il faut toutefois relativiser puisque les 230 millions de livres de viandes rouges qu’il y a de plus cette année en inventaires surgelés, représentent à peine plus qu’une journée d’abattage… Il se produit près de 1 milliard de livres par semaine actuellement aux États-Unis.

Graphique 1 – Inventaires surgelés de porc

Source: USDA – Cold Storage

Graphique 2 – Inventaires surgelés de jambon

Source: USDA – Cold Storage

Graphique 3 – Inventaires surgelés de longe

Source: USDA – Cold Storage

Tableau 4 - Prix et variation des coupes de porc

Source: Bloomberg

Graphique 5 – Inventaires surgelés de bacon

Source: USDA – Cold Storage

Graphique 6 – Inventaires surgelés de bœuf

Source: USDA – Cold Storage

Graphique 7 – Inventaires surgelés de viandes rouges

Source: USDA – Cold Storage

Bonne soirée,

GABRIEL JOUBERT-SÉGUIN, CAIA

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