Agro-Lettre RJO : Trituration de soya et exportations

Aujourd’hui le 16 mars,

Trituration de soya en février: 146.97 millions de boisseaux, 3.8% de plus qu’en février 2014 mais sous les estimés
Inventaire d’huile de soya : 1.322 milliard de livres, +8.5% qu’en janvier 2015 mais 43% sous février 2014
Les exportations de maïs sont sous les estimés à 735 000 tonnes pour la semaine dernière
Techniquement, les prix du maïs et soya reposent sur un support, potentiel danger si on brise ce support... à suivre !

Régidé par Gabriel Joubert-Séguin, Stratège de marché chez R.J. O’Brien Canada

*L’équipe de RJO au Québec est composée de 5 courtiers combinant plus de 40 ans d’expérience en gestion des risques*

Ce midi, la NOPA (National Oilseed Processors Association) divulguait leur utilisation de fève de soya pour la fabrication de tourteau et d’huile pour le mois de février. Le volume rapporté par l’association représente environ 95% de la consommation américaine totale, c’est donc très représentatif. Le mois dernier, l’association a consommé pour 147M de boisseaux ce qui est dans le bas des estimés (voir tableau 1). Même si on est sous la moyenne des pronostics, historiquement c’est la deuxième plus importante consommation pour un mois de février (graphique 2), en hausse de 3.8% par rapport l’an dernier. Dans l’ensemble, le rapport semble plutôt neutre pour le prix du soya bien que ça manque de croquant pour donner une poussé au prix... c’est plutôt le contraire qui est arrivé en fin de journée. C’était également neutre pour le prix de l’huile de soya puisque les réserves à la fin février sont en ligne avec les estimés. Bien qu’on continue à empiler sur les inventaires des derniers mois, nous sommes 43% sous les niveaux de l’an dernier en raison du manque de fève l’été dernier qui a ralenti les opérations de trituration pendant la période estivale.

Comme à chaque lundi, nous avions le volume de grains inspecté pour l’exportation dont les chiffres étaient un peu décevant pour le maïs (graphique 3). Avec 735 000 tonnes de maïs expédiées, on était bien en-dessous des attentes ce explique la baisse du prix d’aujourd’hui. Toutefois, la baisse du prix du maïs a arrêté sa chute au support horizon de 3.77$/boisseau sur mai et 4.00$ sur décembre (annexe). Au niveau actuel, le prix du maïs et du soya sont très vulnérable puisque nous reposons sur un support technique et si on brise cette ligne, on pourrait bien voir une liquidation supplémentaire.

Tableau 1 – NOPA Crush de février 2015