La découpe se stabilise, mais le marché reste méfiant (Hogs and Pigs : une offre serrée, mais déjà intégrée?)
Cutout:
- Après plusieurs semaines de recul, la découpe américaine montre enfin certains signes de stabilisation. Enfin?
- Le jambon et les bellies se sont raffermis et, surtout, ont cessé de baisser.
- La longe demeure toutefois plus faible et continue de limiter la reprise de l’ensemble de la découpe.
Points importants/ mes observations :
- Découpe vs porc au comptant : la valeur de la découpe demeure faible par rapport au prix payé pour les porcs. Les marges des abattoirs restent donc serrées, ce qui explique en partie la difficulté du secteur malgré une offre de porcs relativement limitée.
- Alimentation animale : les coûts d’alimentation demeurent importants pour les producteurs. La filière est ainsi coincée entre des coûts de production encore élevés en amont et une valeur de la viande insuffisante en aval.
- Rapport Hogs and Pigs : les chiffres publiés jeudi n’indiquaient pas une expansion marquée du cheptel et pouvaient être interprétés comme plutôt favorables à moyen terme. Pourtant, les contrats ont reculé vendredi. Cette réaction suggère que le marché avait déjà intégré une bonne partie du resserrement de l’offre et demeure surtout préoccupé par la faiblesse de la découpe et de la demande.
…. Pour véritablement renverser la tendance, le marché aura besoin d’une reprise plus généralisée de la découpe…. et surtout d’une demande assez forte pour absorber l’augmentation saisonnière de la production.
Bonne semaine,
/SB
Simon Briere | Stratège Principal
Office: +1 514-218-6888
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