8 septembre 2026 --- Simon Briere.
L’indice global revient près de ses sommets des dernières années…. malgré les taux élevés, les tarifs et les craintes de ralentissement, la pression sur les ressources naturelles demeure forte. La hausse est généralisée, quoique pas totalement uniforme.
- Indice global :à environ 741, le S&P GSCI se rapproche de ses niveaux de 2022. Nous ne sommes pas au sommet historique de 2008, mais suffisamment haut pour maintenir une pression sur les coûts de production et compliquer la désinflation.
- Énergie: la remontée est rapide. Sans égaler le choc de 2022, elle affecte déjà le transport, les engrais, la fabrication et le budget des ménages. L’énergie agit comme une taxe sur presque toute l’économie et complique la tâche des banques centrales.
- Métaux industriels: probablement le graphique le plus impressionnant. L’indice atteint de nouveaux sommets, soutenu par les infrastructures, l’électrification, la défense et les centres de données. La demande augmente rapidement, alors que développer de nouvelles capacités demeure long et coûteux.
- Agriculture: l’indice remonte, mais demeure loin des sommets de 2011-2012 et de 2022. Nous ne sommes donc pas encore dans une situation extrême. Cependant, le long marché baissier de 2023 à 2025 pourrait être terminé, avec l’appui de l’énergie, de la géopolitique et du retour des fonds spéculatifs.
- Métaux précieux: après une ascension spectaculaire, la correction ressemble surtout à une consolidation. Les prix demeurent historiquement élevés, reflet des inquiétudes entourant les déficits publics, l’inflation, les monnaies et les risques géopolitiques.
- Bétail (protéine animale): malgré le récent recul, l’indice reste très élevé. La contraction des cheptels et l’offre limitée soutiennent le marché, mais la résistance du consommateur devient un risque croissant à mesure que les prix de détail augmentent
Je retiens : nous assistons à une revalorisation assez large des actifs réels. Produire, construire, transporter et nourrir coûte plus cher. Cela peut soutenir le Canada et son dollar, mais aussi ralentir l’économie et maintenir l’inflation.
Simon Briere | Stratège Principal
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