Calendrier économique // Semaine du 31 août au 4 septembre 2026

La rentrée des taux d’intérêt…  Pas de récréation pour l’inflation

Nous sommes en pleine rentrée scolaire, et aussi de la rentrée économique. Le coup d’envoi donné à Jackson Hole a clairement donné le ton : la priorité demeure le contrôle de l’inflation. Cela pourrait signifier des taux encore plus élevés au besoin, mais surtout aucune urgence à les réduire. Le scénario du «higher for longer» demeure bien installé.

Le libre-échange canado-américain entre dans un nouveau chapitre beaucoup plus transactionnel, sans avoir de « deal » concernant la zone de libre-échange « ACEUM ». Au moment où Washington conclut une entente pour accéder au pétrole vénézuélien et sécuriser ses approvisionnements, le lac Ontario devient officiellement le « Lake America » du côté américain. Un hasard? Peut-être. Il n’existe aucune preuve que ce changement de nom vise l’eau canadienne. Mais le symbole est difficile à ignorer : les États-Unis cherchent à consolider leur contrôle sur les ressources stratégiques de l’hémisphère (et du monde entier?). Après l’énergie et les minerais critiques, l’eau potable pourrait devenir l’un des grands enjeux économiques et géopolitiques du prochain siècle. Le Canada possède les ressources dont les États-Unis ont grandement besoin.

Données économiques

• Mardi : PMI manufacturiers au Canada et aux États-Unis, offres d’emploi JOLTS et discours de la Fed.
• Mercredi : décision de la Banque du Canada, conférence de presse et emploi ADP américain. Le marché anticipe un maintien du taux directeur à 2,25 %.
• Jeudi : balances commerciales, demandes d’assurance-emploi, ISM des services et discours de la Fed.
• Vendredi : grande journée de l’emploi au Canada et aux États-Unis. Le marché prévoit 15 000 emplois et un taux de chômage de 6,4 % au Canada, contre 58 000 emplois et un chômage de 4,1 % aux États-Unis.

La Banque du Canada donnera le ton mercredi, mais le principal test arrivera vendredi. Des emplois et des salaires américains plus solides renforceraient le scénario de taux élevés plus longtemps.

Résultats d’entreprises

 Quelques résultats offriront une lecture intéressante de l’économie réelle. Mardi, Palo Alto Networks et Dell permettront d’évaluer si les dépenses massives en intelligence artificielle et en infrastructures technologiques demeurent suffisamment fortes pour soutenir la croissance économique. Couche-Tard donnera pour sa part un aperçu plus concret de la santé du consommateur, des volumes de carburant et des pressions sur les marges. Mercredi, Broadcom publiera probablement le résultat technologique le plus important de la semaine. Ses ventes de puces et d’équipements de réseautage permettront de mesurer la vigueur des investissements dans les centres de données, un moteur important de la croissance malgré des taux d’intérêt toujours élevés.Enfin, BRP publiera jeudi. L’entreprise représente un excellent baromètre des dépenses discrétionnaires, particulièrement sensibles aux taux d’intérêt et au coût du crédit. L’attention portera surtout sur l’effet des tarifs et des perturbations commerciales sur les coûts, les prix de vente, les marges et la demande nord-américaine.

Tout cela… dans un contexte ou le prix de l’énergie (pétrole) ne dérougie pas à près de 90$ le baril à New York.

Simon Briere | Stratège Principal

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