Calendrier économique // semaine du 18 mai --- semaine écourtée au Canada

• Inflation canadienne mardi : importante pour les attentes de taux de la BdC
• Minutes du FOMC mercredi : toujours cruciales pour le ton de la Fed
• Nvidia mercredi : probablement LE résultat corporatif de la semaine
• Walmart et Deere jeudi : excellent test du consommateur… et du monde agricole

On entame une semaine un peu particulière avec le congé de la Journée nationale des patriotes au Québec et de la fête de la Reine ailleurs au Canada lundi. Les marchés canadiens tourneront donc au ralenti en début de semaine, même si du côté américain, la machine économique continue de rouler normalement. 

Comme souvent ces temps-ci, le vrai fil conducteur demeure encore la géopolitique, le pétrole et les taux d’intérêt. Mais cette semaine, l’attention revient aussi beaucoup sur l’inflation canadienne, la santé du consommateur… et l’intelligence artificielle.

LUNDIsera relativement calme côté données économiques. Les ventes de maisons existantes aux États-Unis et l’indice NAHB permettront quand même de prendre le pouls du marché immobilier américain, qui demeure très sensible aux taux hypothécaires.

MARDIle Canada prendra l’avant-scène avec l’inflation (IPC). Après les dernières données inflationnistes des derniers mois, chaque publication devient importante pour les attentes entourant la Banque du Canada. Le marché voudra voir si les mesures de base recommencent à accélérer ou si l’inflation demeure sous contrôle malgré le pétrole plus ferme et les coûts encore élevés dans plusieurs secteurs. Côté entreprises, Home Depot sera particulièrement intéressante pour lire le consommateur nord-américain, le secteur de la rénovation et la vigueur du marché immobilier. Avec des taux encore élevés, plusieurs investisseurs voudront voir si les ménages continuent d’investir dans leur maison… ou commencent tranquillement à couper dans les petits et gros projets.

MERCREDIles marchés surveilleront surtout les minutes du FOMC. Les investisseurs cherchent encore à comprendre jusqu’où la Fed est réellement prête à tolérer une inflation persistante avant de changer complètement de ton sur les taux. Mais évidemment, toute l’attention du marché risque de converger vers Nvidia. À ce point-ci, Nvidia est presque devenue un indicateur macro à elle seule. Intelligence artificielle, infrastructures numériques, dépenses technologiques, valorisations boursières… une bonne partie du marché tourne maintenant autour des investissements liés à l’IA. Target offrira aussi une lecture très intéressante du consommateur américain plusmain street, particulièrement dans un contexte où plusieurs ménages commencent à réduire davantage leurs dépenses. Loews viendra compléter avec une lecture plus large de l’économie via son exposition diversifiée à plusieurs secteurs.

JEUDIsera aussi très intéressant côté entreprises. Walmart permettra encore une fois de mesurer la pression sur les ménages et l’évolution des habitudes de consommation. Quand Walmart parle de consommateurs plus prudents, le marché écoute généralement très attentivement. John Deere sera aussi extrêmement pertinent dans le contexte agricole actuel. Entre les prix des grains, les coûts de financement et les perspectives pour la nouvelle récolte 2026, Deere peut devenir un baromètre de la santé du secteur agricole nord-américain. Au Canada, CAE donnera un aperçu du secteur aéronautique, de la formation et, indirectement, de certaines dépenses liées à la défense et à l’aviation civile.

VENDREDIretour du focus au Canada avec les ventes au détail, l’inflation industrielle (PPI) et les prix des matières premières. Ce sera particulièrement intéressant de voir si la hausse des coûts de production continue de se transmettre dans l’économie réelle. Aux États-Unis, le sentiment du consommateur Michigan et surtout les anticipations d’inflation demeureront très surveillées par le marché obligataire.

Au final, c’est encore une semaine où une question domine tranquillement toutes les autres : est-ce que l’économie ralentit réellement… ou est-ce qu’elle continue simplement de s’adapter à un monde de taux plus élevés, de pétrole plus volatile et d’incertitude géopolitique permanente? 

Bonne (courte) semaine!

Simon Briere | Stratège Principal

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