Bonjour, aujourd’hui le vendredi 10 avril 2026

• Marchés plutôt calmes ce matin mais toujours suspendus à la crédibilité de la trêve
• Le pétrole se stabilise tout juste sous la barre du 100$
• Les actions font du surplace en attendant le prochain départ
• Encore une fois, le week-end devient un test de crédibilité
• Le dollar canadien reste coincé entre 72 et 74 cents USD, en rebond cette semaine.

Ce matin, le marché donne l’impression de retenir son souffle… un peu. Raisonnablement.  Pas de grand mouvement, pas de nouvelle panique, pas d’euphorie non plus. Le pétrole revient légèrement au-dessus de 98 $, en hausse marginale, pendant que le S&P et le Nasdaq font pratiquement du surplace. On sent que le gros repositionnement des derniers jours a laissé place à une phase beaucoup plus prudente. Wait-and-see qu’on dit parfois. Au fond, on revient toujours à la même question : est-ce que cette trêve tient pour vrai ou est-ce qu’on est encore sur le dos du dromadaire, à avancer dans le désert en pensant voir l’oasis au loin… alors que ce n’est peut-être qu’un autre mirage? Le fait que les bateaux puissent passer plus librement, ou non, reste probablement plus important que les grands discours. Parce qu’au-delà des manchettes, c’est la fluidité réelle du commerce mondial qui va décider si l’économie reprend un peu d’élan ou si tout le monde garde le pied sur le frein.

Les marchés boursiers reflètent bien cet état d’esprit. Après les gros mouvements de la semaine, on dirait que les investisseurs veulent voir des preuves concrètes avant de remettre du risque et de l’optimisme pour le week-end. Surtout un vendredi, on connaît la chanson maintenant. Deux jours de manchettes sans marché, et le dimanche soir peut toujours nous réserver un autre scénario hollywoodien. Quoique maintenant après quelques séances dans le vert, le SP500 n’est qu’à quelques points de refaire des nouveaux records… je dois avouer/constater que l’optimisme et le positionnement/anticipation est bien réel.

Du côté des métaux, l’or respire un peu sous 4 800, pendant que le cuivre reprend légèrement. Rien de majeur, mais ça colle avec une ambiance de marché plus neutre, presque en mode observation. Dans les grains, c’est partagé. Le maïs glisse un peu vers 4,42, le blé reste sous pression près de 5,70, alors que le meal tient mieux. Encore là, l’énergie reste le grand chef d’orchestre en arrière-scène.

Du côté du dollar canadien, on reste encore dans ce fameux entre-deux. Le loonie gravite dans la fourchette 72-74 malgré un pétrole qui reste élevé, ce qui montre bien que le support « naturel » du brut ne se transmet pas complètement au CAD. Le billet vert américain garde encore son rôle refuge pendant que les marchés continuent de scruter la trêve, les bateaux, les taux et la croissance mondiale. À surveiller aussi tantôt, on aura une salve de statistiques très importantes à 8 h 30 autant au Canada qu’aux États-Unis. Emploi canadien, salaires, taux de chômage, mais aussi inflation américaine CPI et core CPI. Dans un marché déjà suspendu à la trêve, au pétrole et aux taux obligataires, ça pourrait facilement ajouter une autre couche de volatilité.

Et je reviens à ce qu’on se disait hier parce que, franchement, ça reste le vrai enjeu de fond. Une économie mondiale complètement dopée de dette ne peut pas fonctionner longtemps avec un pétrole à 100 $ et plus ou avec des taux élevés sur une longue période. C’est à mon avis exactement pour ça que les marchés restent autant obsédés par la durabilité de cette trêve ou par le moindre petit signe de désescalade.

Au-delà de la géopolitique, c’est la capacité même du système économique à respirer qui est en jeu… et ça, les investisseurs le savent très bien. Si je me fie aux dernières années, on a souvent choisi la même recette : plus de dette, on repousse le problème et on espère que le prochain chapitre sera plus simple. Des banques en 2008–2010 aux dépenses parfois franchement frivoles de la pandémie, on a souvent gagné du temps plutôt que réglé le fond.

M’enfin.

C’est vendredi. 

Bonne journée!

Simon Briere | Stratège Principal

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