Bonjour, aujourd’hui le mercredi 8 avril 2026

• Revirement géopolitique majeur : le pétrole s’effondre, les actions explosent à la hausse
• Le marché recommence à croire au scénario hollywoodien de dernière minute
• Le taux obligataire 10 ans se détend vers 4,25 %, donnant enfin un peu d’air à l’or et aux actions
• Est-ce le jour de la marmotte pour les deux prochaines semaines… ou plus?

Quel revirement hier soir et cette nuit après les récents développements géopolitiques. Le marché price clairement un nouveau scénario de désescalade de dernière minute, presque digne d’un film hollywoodien où tout semble perdu… jusqu’à la scène finale où une porte s’ouvre in extremis (ou c’était encore arrangé avec le gars des vues et certains en ont encore profité financièrement?), M’enfin.

Bref après les récents événements, le marché recommence à croire que le héros arrivera toujours à temps dans les cinq dernières minutes du film. La question, c’est de savoir combien de fois encore cette scène peut se répéter avant que les acteurs économiques commencent soit à figer complètement… soit à prendre trop de risque par habitude du sauvetage final.

À force de voir les ultimatums, les revirements, les menaces et les dénouements de toute dernière minute, les investisseurs comme les entrepreneurs risquent de tomber dans deux pièges comportementaux opposés. 

• Le premier, c’est le pied sur le frein. Trop d’incertitude, trop de bruit, trop de délais repoussés. Dans ce scénario, les entreprises retardent les investissements, attendent avant de couvrir, repoussent les décisions d’expansion ou d’embauche. Bref, on entre dans une économie paralysée par la fatigue décisionnelle.
• Le second piège est presque l’inverse : un sentiment d’invincibilité qui peut devenir imprudent. À force de voir qu’il y a toujours un dénouement à la toute dernière minute, certains pourraient commencer à croire que le risque réel n’existe plus vraiment, parce qu’au final il y aura toujours une sortie hollywoodienne, un accord de nuit, un cessez-le-feu surprise ou un nouveau délai salvateur.

C’est probablement là le vrai risque de marché pour les prochaines semaines où non seulement les fondamentaux, mais la psychologie créée par la répétition des faux départs et des sauvetages de dernière minute.

Sinon commençons avec le pétrole à New York, le qui WTI s’effondre de plus de 15 % vers 95 $, pendant que le diesel chute de façon spectaculaire.

À l’inverse, les actions explosent avec S&P500 +2,6 %, Nasdaq +3,4 %, Russell +3,6 %, avec un VIX en chute libre sous 22. C’est la définition même d’un marché qui enlève brutalement la prime de risque géopolitique. Mais au-delà du mouvement de prix, je me demande ce matin de manière presque philosophique si on entre dans un « jour de la marmotte » géopolitique pour les deux prochaines semaines… ou plus? Comme avec les tarifs douaniers depuis maintenant plus d’un an. Ou comme le Groenland. Ou comme le Canada 51^e état… qui sait que sera le prochain chapitre de ce livre haut en couleur.

À force de voir les ultimatums, les revirements, les menaces et les dénouements de toute dernière minute, les investisseurs comme les entrepreneurs risquent de tomber dans deux pièges comportementaux opposés. 

• Le premier, c’est le pied sur le frein. Trop d’incertitude, trop de bruit, trop de délais repoussés. Dans ce scénario, les entreprises retardent les investissements, attendent avant de couvrir, repoussent les décisions d’expansion ou d’embauche. Bref, on entre dans une économie paralysée par la fatigue décisionnelle.
• Le second piège est presque l’inverse : un sentiment d’invincibilité qui peut devenir imprudent. À force de voir qu’il y a toujours un dénouement à la toute dernière minute, certains pourraient commencer à croire que le risque réel n’existe plus vraiment, parce qu’au final il y aura toujours une sortie hollywoodienne, un accord de nuit, un cessez-le-feu surprise ou un nouveau délai salvateur.

C’est probablement là le vrai risque de marché pour les prochaines semaines où non seulement les fondamentaux, mais la psychologie créée par la répétition des faux départs et des sauvetages de dernière minute. 

Dans ce contexte, l’or rebondit fortement au-dessus de 4 800, ce qui montre que malgré l’euphorie sur les actions, une partie du marché garde encore une protection.

La détente du taux américain 10 ans vers 4,25 % aide aussi ce mouvement. Après la récente poussée vers 4,45 %, le recul des rendements allège la pression sur les taux réels, ce qui redonne de l’oxygène à l’or et, plus largement, aux actifs sensibles au coût du capital. Cette détente du marché obligataire soutient également le rebond boursier, car elle réduit temporairement la pression sur le financement des entreprises, les valorisations et le sentiment macro. Le cuivre bondit aussi de plus de 3 %, ce qui renforce le narratif d’un retour vers une lecture plus croissance / soft landing.

Dans les grains, le ton est plus faible, surtout avec le recul violent du pétrole. Le maïs glisse vers 4,45, le blé casse sous 5,81, alors que le soja résiste mieux près de 11,60. Le marché agricole enlève une partie de la prime énergie accumulée ces derniers jours.

Simon Briere | Stratège Principal

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