Bonjour, aujourd’hui le jeudi 2 avril 2026

• Les marchés repartent violemment dans « l’autre » direction
• Le discours de Trump hier n’a essentiellement rien apporté de nouveau malgré le ton de « victoire »
• Les espoirs de désescalade des derniers jours s’effacent rapidement
• Le pétrole explose, les actions corrigent et la volatilité remonte

On repart de plus belle ce matin. Le thème dominant, c’est que l’anticipation positive des derniers jours est en train de s’effacer rapidement. Le discours du président Trump hier soir, malgré un ton triomphaliste et une rhétorique de « victoire », n’a offert aucun véritable élément nouveau sur le terrain. Au contraire. Force de constater que le marché réalise ce matin que le narratif optimiste des derniers jours reposait davantage sur l’espoir que sur des faits concrets. Il y a presque une impression de réalité parallèle entre le discours politique et ce que les marchés doivent réellement intégrer. Les investisseurs sont donc forcés de réviser leurs perspectives de désescalade, et le repositionnement en anticipation observé depuis 48 heures s’inverse brutalement.

Le marché avait commencé à monter dans le train de la désescalade… mais le discours d’hier n’a pas confirmé la destination. Résultat : les investisseurs descendent du wagon aussi vite qu’ils y étaient montés. L’anticipation positive s’efface et laisse place à une nouvelle réévaluation du risque géopolitique.

Le premier signal vient encore une fois du pétrole. Le WTI rebondit fortement vers 108 $ (+8 %), tandis que le diesel explose de plus de 10 %. Ce mouvement dit tout : la prime de risque géopolitique revient rapidement dans les prix, et la courbe du brut devra probablement être réévaluée elle aussi si les espoirs de conflit court s’éloignent.

Le vrai signal d’alarme ce matin ne vient peut-être même pas du pétrole brut, mais du diesel. Le contrat NY Harbor est à niveau record frôlant les pointes de 2008, 2022 et même les chocs logistiques post-pandémie. C’est majeur, parce que le diesel touche directement l’économie réelle: camionnage, agriculture, machinerie lourde, construction, chauffage, rail, navires. Quand le diesel fait de nouveaux records, ce n’est pas seulement une histoire de spécuation sur le pétrole, c’est une pression immédiate sur le coût du transport, des fertilisants, de la nourriture et de presque tout ce qui bouge physiquement dans l’économie.

Sur Wall Street, la réaction est immédiate. Le S&P 500 recule de plus de 1 %, le Nasdaq près de 1,6 %, le Russell environ 1,6 %, et le VIX remonte fortement au-dessus de 26. Cela ressemble clairement à un effacement du FOMO de désescalade qui avait dominé le début de semaine.

Les métaux suivent le même ton. L’or corrige fortement, l’argent et le cuivre reculent aussi, signe que le marché liquide certaines positions pour revenir à une lecture plus prudente du risque macro. La hausse du pétrole et le maintien de taux élevés recommencent à dominer la réflexion sur la croissance mondiale….

Dans les grains, le ton demeure plus ferme malgré la nervosité générale, justement parce que le choc énergétique revient au premier plan. Le maïs rebondit vers 4.60, le soja autour de 11.75, et le blé remonte au-dessus de 6$. L’huile de soja profite aussi du retour de force du complexe énergétique.

Simon Briere | Stratège Principal

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