Bonjour, aujourd’hui le mardi 1er avril 2026

• Les indices boursiers poursuivent leur remontée en mode anticipation
• Le conflit n’est pas techniquement terminé, mais le marché refuse d’attendre la confirmation
• La courbe du pétrole pointe vers une désescalade et un choc de (plus) courte durée
• Pétrole élevé + taux en hausse = combinaison rapidement insoutenable pour l’économie

Le thème dominant ce matin, c’est vraiment l’anticipation. Même si le conflit n’est pas officiellement réglé, les investisseurs commencent déjà à se repositionner comme si le prochain chapitre allait être celui de la stabilisation. La bourse fonctionne souvent ainsi : il faut être sur le quai avant que le train passe, sinon on le manque.

C’est un peu Usain Bolt dans les blocs de départ, prêt à exploser avant même le coup de pistolet. Un peu comme Cole Caufield en avantage numérique, déjà placé pour décocher son tir avant même que la rondelle arrive. Ou encore comme la foule à Berri-UQAM en plein heure de pointe, massée sur le quai pour ne pas manquer le prochain métro. Pour attraper le train de 7 h 48, il faut être là avant. La bourse, c’est pareil : les investisseurs veulent être positionnés avant le départ, même s’ils ne savent pas exactement où le train va les mener.

Et c’est là que le parallèle devient intéressant : la destination reste floue, mais plusieurs investisseurs s’en préoccupent moins que le risque de manquer le mouvement. Il y a clairement un peu de FOMO dans tout ça. Les cicatrices laissées par les grands redémarrages passés restent bien présentes : le rebond explosif au cœur des tarifs l’an dernier, ou encore le violent redécollage des indices au printemps 2020 en pleine pandémie. Ces épisodes ont marqué les esprits. Plusieurs ne veulent tout simplement pas revivre l’erreur de rester sur le quai pendant que le marché repart.

La courbe à terme du pétrole renforce aussi cette lecture. Le spot demeure élevé autour de 100 $, mais les échéances plus éloignées reculent rapidement vers 90 $ pour juin, 84 $ pour juillet, sous 80 $ d’ici la fin de l’été et près de 72 $ pour décembre. Cette forte backwardation envoie un message clair : le marché reconnaît un stress immédiat, mais n’anticipe pas un choc durable. En d’autres mots, la structure du brut commence déjà à pointer vers une désescalade graduelle et un conflit de plus courte durée.

Et honnêtement, un pétrole élevé combiné à un marché obligataire qui monte encore, c’est une situation rapidement INSOUTENABLE pour l’économie américaine, la politique américaine… et même l’économie mondiale. Coût du gallon, coût du capital, refinancement des gouvernements, hypothèques, transport, alimentation : tout devient plus lourd. C’est précisément pour cela que les investisseurs scrutent chaque manchette, chaque publication sur les réseaux sociaux et chaque déclaration diplomatique pour tenter d’anticiper le vrai coup de départ d’un rebond plus durable.

Comme Bolt prêt à jaillir, ou Caufield déjà en one timer avant la passe, le marché veut être placé avant le signal officiel de désescalade.

Bref, le marché envoie un message simple : mieux vaut monter dans le train trop tôt que trop tard. Reste à voir maintenant si ce train mène réellement vers la désescalade… ou simplement vers une autre station de volatilité. 

Concrètement, cela se reflète dans les écrans ce matin : S&P 500 +0,8 %, Nasdaq +1,1 %, Russell +1 %, avec un VIX en baisse vers 24, signe que le stress immédiat se détend.

Le pétrole corrige légèrement sous 99 $, ce qui aide aussi à soutenir ce retour d’appétit pour le risque.

Simon Briere | Stratège Principal

Office: +1 514-218-6888

R.J. O'Brien & Associates Canada Inc  | sbriere@rjobrien.com

1250 Boul René Lévesque Ouest | Bureau 4120 | Montréal | Québec H3B 4W8

Avertissement :

Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l'auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O'Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu'à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d'informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O'Brien & Associés Canada Inc. est membre de l’Organisme canadien de réglementation des investissements (OCRI) et du Fonds canadien de protection des investisseurs (FCPI).