Bonjour à toutes et tous,

Demain, le USDA publiera son 3ieme rapport Hog & Pig de l’année. Celui-ci pourrait très bien définir comment on regarde l’année 2026. Je vous donne les publications et mes moyennes que les analystes prévoient dans ce rapport.

Or, on sait déjà qu’il y aura des révisons importantes des 2 rapports précédents (mars et juin). On l’a vu tout au long de l’été combien le nombre de porcs abattus ne collaient pas aux données statistiques et théoriques du USDA de juin dernier. Parfois, la maladie et certains problèmes prennent le pas sur la théorie. Il ne faudra pas casser trop de sucre sur le dos du USDA.

Ce qui sera à surveiller dans ce rapport et étrangement, tout le monde s’accorde pour le diminuer : Le cheptel reproducteur. Et pourtant, je suis loin d’être convaincu. Je pense bien sincèrement voir une très légère hausse en vue d’une expansion du cheptel en 2026. On se prépare lentement à cette réalité. Le USDA prétend voir une augmentation de la production de presque 3% en 2026 versus 2025. Ce sera facile puisque le USDA a réduit la production de 2025… Donc ça prend pas grand-chose d’augmenter celle en 2026.

 Et plusieurs facteurs militent pour une augmentation. Et vous les connaissez très bien : la grande profitabilité des élevages.

https://crushmargins.econ.iastate.edu/

Donc demain, rapport important selon moi. A surveiller.

 Surtout que les spéculateurs détiennent des positions records acheteurs dans ce marché…. De quoi créer des remous plus importants que d’habitude. Record en nombre de contrats détenus, mais aussi en % du nombre de contrats existants dans le marché (open interest).

FREDERIC HAMEL, CFA

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