Bonjour à vous!

Me voilà bien embêter de prédire l’ouverture de la Bourse demain puisqu’en lisant le rapport du Hog & Pig, il y en a pour tous les gouts! Il y a des données neutres, mais il y a des choses qui sont assez surprenantes et d’autres où l’on dit ‘’bof’’.

Voici les chiffres publiés par l’organisme.

Voici les constats faciles

• Le cheptel américain augmente selon les attentes
• Le cheptel reproducteur diminue selon les attentes

Par contre

• Il semble que nous ayons eu et aurons beaucoup plus de porcs en septembre et octobre et novembre. Et la production porcine durant la période estivale ait augmenté considérablement. Beaucoup plus que ce que le marché s’attendait. C’est une surprise puisque les données d’abatages en septembre ne sont pas si élevés que ça. Le seront-elles en octobre? On peut s’s’attendre que oui selon les dires du USDA. Pourtant, le prix cash demeure obstinément stable à $84.50 USD /100 livres. SI nous avions PLUS de porcs que prévus, le prix cash serait à la baisse. A moins que le rapport ne serve de prétexte aux acheteurs pour offrir des prix plus bas dans les prochaines semaines. Il ne faut pas oublier que le prix des contrats de décembre sont dans une fourchette très élevée pour cette période de l’année.
• On oublie le nombre de porcelets par portée – en ligne selon les attentes
• Que dire du nombre de mises-bas en été! On s’attendait à une réduction de 1.8%, nous avons une augmentation de 0.9% versus les intentions de juin dernier. (mais c’est en baisse versus juin / aout 2023 de 2%) Même chose dans les intentions pour l’automne. Faut croire que la baisse du prix des moulées est venu jouer dans la têtes des producteurs et productrices. La rentabilité était là et l’est encore, alors aussi bien en profiter.  Mais tout ca n’est pas clair puisque le USDA a tendance à réviser à la hausse des données de production des mois passés. Pour vous donner un exemple, le USDA a révisé les données de mars en les augmentant de 370 000 porcs, mais en augmentant les inventaires totaux en juin de 725 000 porcs encore! Évidemment si on augmente le nombre de porc passé, le pourcentage d’augmentation devient automatiquement plus petit sur les données de septembre…. Un peu comme l’inflation ces temps-ci. L’augmentation des prix est plus petit, mais les prix augmentent quand même ! 

En conclusion, le rapport devrait produire un effet assez négatif sur octobre et  décembre. Normalement les contrats de février 2025 et d’avril 2025 devraient mieux s’en sortir. (mais nous verrons). Difficile de dire pour 2025 l’effet de ce rapport. Il est en continuité avec les précédents selon moi. Il faudra attendre les prochains mois pour y voir plus clair dans la boule de cristal.

FREDERIC HAMEL, CFA

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