Suivant la publication du rapport mensuel d’offre et demande de mai 17 du USDA hier, les marchés se montrent encore très indécis pour la suite des choses.

Les nouveaux chiffres présentés présentés par le USDA, incluant les 1^res projections de la prochaine année (2017-18), proposent encore des perspectives incertaines pour les prix et les marchés le rendent bien. 

Dans le maïs, on retient que les stocks mondiaux reculeront plus que ce qui était anticipé pour l’an prochain. Il n’en demeure pas moins qu’avec 54 jours de réserve du côté américain et 68 jours dans le monde, ils se devraient de rester très confortables. Dans le monde, le recul marqué des stocks chinois de 20 millions de tonnes que prévoit le USDA fait aussi jaser plus d’un analyste. Plusieurs doutent que ce sera vraiment le cas, d’autant que la Chine n’a pas non plus pour habitude de proposer des chiffres très transparents. 

Les perspectives concernant le soya sont intéressantes, puisque le USDA laisse entrevoir certes un bond des stocks américains à 480 millions de boisseaux pour 2017-18, mais moins importants que ce qui était prévu par les marchés (584 mil. de bo.), ainsi qu’un recul des stocks mondiaux à 88,8 millions de tonnes. De toute évidence, même avec des récoltes record qui s’achèvent en Amérique du Sud et une autre récolte importante à l’horizon aux États-Unis pour cet automne, la demande ne démord pas, ce qui ce veut positif.

Du côté du blé, les marchés n’ont pas manqué de réagir aux perspectives de récoltes de blé américain en baisse de plus de 20% à 1,820 milliards de boisseaux pour cette année. Ceci fait reculer les stocks américains de 1,159 à 0,914 milliard de boisseaux pour l’année récolte 2017-18. Par contre, les chiffres mondiaux ont de quoi donner le vertige avec un bond des stocks de 255,4 à un nouveau record de 258,3 millions de tonnes alors même que les marchés prévoyaient plutôt un recul de ceux-ci à en moyenne 244,4 millions de tonnes. À nouveau, le principal joueur concerné est la Chine qui voit ses inventaires grimper de 17,2 millions de tonnes à 128 millions de tonnes.

Pour un survol complet de ce rapport du USDA :

Grainwiz - Rapport mensuel du USDA de mai 17: Un aperçu

RJO’Brien - Résultat rapport USDA

La COOP - Flash Marché du 10 mai 2017

Au net, bien que le coup d’envoi soit lancé pour un 1^er aperçu de ce que pourrait nous proposer la prochaine année, ce qu’on retient essentiellement de ce rapport du USDA est que les stocks resteront encore importants. Ceci limite pour l’heure la capacité des marchés à supporter une appréciation supplémentaire, semble-t-il. Bien entendu, tout repose beaucoup sur ce que seront maintenant les conditions météo aux États-Unis d’ici les récoltes.

Selon les dernières informations météo, les derniers jours auront proposé sur l’ensemble des territoires du Midwest et des Plaines américaines plusieurs bonnes occasions de rattraper le temps perdu. Des précipitations auront été néanmoins observées et sont encore attendues dans le centre/sud, nord et puis nord-est.

Les producteurs américains devront cependant se dépêcher dans les prochains jours, car les prévisions 6-10 puis 8-14 jours suggèrent un retour à des précipitations au-dessus des normales saisonnières à partir de la mi-mai. Si c’est le cas, il sera alors intéressant de surveiller la réaction des marchés qui restent toujours très méfiants pour l’instant à s’investir en vue d’un rallye printanier plus vigoureux. 

Aujourd’hui, le rapport hebdomadaire sur les exportations et ventes à l’exportation de grains américains au cours de la semaine dernière a déçu. Les ventes de maïs n’ont été que de 277 700 tonnes, nettement sous les attentes des marchés (700 000 à 900 000 tonnes). Celles de soya auront été un peu mieux à 381 400 tonnes, un niveau dans les attentes les moins élevées des marchés (300 000 à 500 000 tonnes). Enfin, à l’approche de la fin de l’année commerciale 2016-17 pour le blé (31 mai), les ventes hebdomadaires américaines ont été très faibles à seulement 24 200 tonnes, sous les anticipations des marchés de 100 000 à 300 000 tonnes. 

Techniquement, les prix des grains à Chicago se butent toujours à de bonnes résistances, ceux-ci restant encore en mode consolidation avec un possible début de tendance haussière qui dépendra encore grandement des conditions météo aux États-Unis dans les prochains jours/semaines. Les résistances à surveiller à Chicago pour les prochains jours se situent à 3,74-3,7450 $US/boisseau (CàT Juil. 17) et 3,92-3,95 $US/boisseau (CàT Déc. 17 – récolte) pour le maïs,  9,80-9,88 $US/boisseau (CàT Juil. 17) et 9,72-9,73 puis 9,80 $US/boisseau (CàT Nov. 17 – récolte) pour le soya et 4,36 puis 4,40-4,41  $US/boisseau (CàT Juil. 17) et 4,36 puis 4,50-4,55 $US/boisseau (CàT Sept. 17 – récolte) pour le blé Chicago.