Nouveau rapport du USDA d’offre et demande (WASDE) publié ce midi. Généralement ce rapport fait peu de vague, les ajustements importants du côté des récoltes américaines de l’automne étant notamment reportés dans son rapport de janvier.

Or, fidèle à lui-même, le USDA aura proposé pour cette année peu de changements encore une fois, bien que quelques surprises soient à souligner.

Maïs

• Certains anticipaient un ajustement à la hausse de la consommation de maïs américain pour la fabrication d’éthanol, ce qui n’aura pas été le cas. Depuis plusieurs semaines la production d’éthanol aux États-Unis est historiquement très élevée.   À nouveau aujourd’hui, le dernier rapport hebdomadaire de l’EIA a proposé une nouvelle production record la semaine dernière frisant le milliard de barils/jour.
• Paradoxalement, le USDA anticipe de plus fortes exportations américaines de maïs au cours de la prochaine année, ce qui ne corrobore pas les faibles ventes à l’exportation enregistrées depuis le début de l’année commerciale 2014-15 (1^er sept.), bien que les inspections hebdomadaires à l’exportation de maïs américain aient été fortes.
• Aucun changement n’ayant été apporté à la récolte et aux inventaires de début d’année aux États-Unis, c’est donc des inventaires américains de fin 2014-15 moins importants que prévu qui sont estimés par le USDA à 1,998 milliard de boisseaux, en baisse par rapport aux 2,008 milliards de bo. de novembre dernier, et sous la prévision des marchés qui était de 2,027 milliards de bo..
• Dans le monde, la production a été revue à la hausse de plus de 1 million de tonnes à 991,58 millions de tonnes. Le USDA prévoit de meilleures récoltes en Chine et en Europe. Celle du Brésil demeure inchangée à 75 millions de tonnes, mais celle de l’Argentine est prévue un peu moins importante à 22 millions de tonnes (23 le mois dernier).
• Bien qu’on prévoit plus de consommation, la hausse de la production et un léger ajustement à la baisse des inventaires de début d’année font en sorte que les inventaires de fin d’année sont haussés de 700 000 tonnes à 192,2 millions de tonnes.

Selon le USDA, le prix moyen à la ferme aux États-Unis devrait s’établir autour de 3,20 à 3,80 $US/boisseau (126 à 149,5 $US/tonne).

Soya

• Aucun changement du côté du niveau de trituration de soya prévu aux États-Unis, pas plus que concernant l’équilibre d’offre et demande anticipé en tourteau américain.
• Par contre, reflétant bien le rythme élevé des exportations et ventes à l’exportation de soya américain depuis le début de l’année commerciale en cours (1^er sept.), le USDA a réajusté en hausse de 40 millions de boisseaux (plus de 1 million de tonnes) les exportations de soya américain prévu pour 2014-15. Les marchés avaient anticipé cependant une telle possibilité, bien que dans une moindre mesure.
• La production et les inventaires américains de début d’année restant inchangé, les inventaires de fin d’année 2014-15 se voient ainsi révisé à la baisse un peu plus que prévu à 410 millions de boisseaux comparativement à 450 millions de bo. le mois dernier. Les marchés anticipaient un recul, mais à en moyenne plutôt 427 millions de boisseaux. Il n’en reste pas moins qu’à 410 millions de boisseaux, c’est plus de quatre fois le niveau critique observé l’an dernier.
• Dans le monde, le USDA prévoit un peu plus de soya de produit pour 2014-15 à 312,81 millions de tonnes. Aucun changement n’a été apporté aux récoltes prévues record au Brésil (94 MTM) et en Argentine (55 MTM), mais une hausse de 300 000 tonnes de la récolte du Paraguay à 8,5 millions de tonnes a été réalisée.
• De légères révisions à la baisse des inventaires de début d’année et à la hausse de la consommation font cependant en sorte que les inventaires de fin d’année se voient réajustés de 90,28 à 89,87 millions de tonnes.

Aux États-Unis, le USDA prévoit maintenant un prix très variable pour le soya de 9,00 à 11,00 $US/boisseau (331 à 404 $US/tonne).

Blé

• Peu de changement dans le bilan d’offre et demande de blé aux États-Unis. Reflétant les maigres ventes à l’exportation depuis le début de l’année commerciale 2014-15, certains anticipaient un recul des exportations américaines pour 2014-15, mais le USDA anticipe toujours une reprise dans les prochaines semaines/mois de ce côté, semble-t-il.
• Par contre, un léger ajustement à la hausse des importations de blé fait en sorte que les inventaires américains de fin 2014-15 se voient grimper de 644 à 654 millions de boisseaux.
• Dans le monde, aucun changement n’a été apporté aux récoltes de l’Europe (155,4 MTM), de la Russie (59 MTM), de l’Ukraine (24,5 MTM), de l’Argentine (12 MTM) et de l’Australie (24 MTM). Par contre, les récoltes du Kazakhstan (+0,5 à 12,5 MTM) et du Canada (+1,8 à 29,3 MTM) font en sorte que la production mondiale passe à 719,86 millions de tonnes, un nouveau record.
• Les inventaires de début d’année et la consommation n’étant que très légèrement révisés respectivement à la baisse et à la hausse, les inventaires mondiaux de fin 2014-15 se voient grimper de 192,9 à 194,9 millions de tonnes.

Selon le USDA, le prix moyen à la ferme aux États-Unis devrait maintenant varier de 5,80 à 6,20 $US/boisseau (213 à 228 $US/tonne) au cours de 2014-15.

Au moment de publier ce survol, le marché à terme du soya est en net recul de 0,18 $US/boisseau à 10,3075 $US/boisseau (CàT de janvier 15), celui du maïs en légère baisse de 0,0375 $US/boisseau à 3,9150 $US/boisseau (CàT mars 15), et celui du blé à Chicago en baisse de 0,0825 $US/boisseau à 5,7750 $US/boisseau (CàT de mars 15).

Pour accéder au rapport complet du USDA : WASDE DEC 14