Le USDA a présenté ce midi son rapport mensuel que plusieurs attendaient avec impatience, spécialement en raison du sentiment que les rendements américains prévus en août dernier par le USDA pour cet automne se devaient d’être revu à la hausse.

Rappelons qu’en temps normal, les conditions des cultures aux États-Unis se détériorent légèrement au cours du mois d’août. Or dans les faits, cette année, ils se sont améliorés avec les excellentes conditions pour le développement des cultures observées dans le Midwest au cours des dernières semaines.

Reflétant ce contexte particulier après un mois de rumeurs et hypothèse en tout genre, le USDA a finalement abdiqué et confirmé qu’il envisageait encore de meilleures récoltes américaines que prévues dans le maïs et soya, laissant par contre la récolte de blé inchangée.

La réaction des marchés ne se sera pas fait attendre, les prix des grains ayant tous plongé suivant la publication de ce rapport. Il reste à voir cependant ce que sera la fermeture des prix aujourd’hui et demain, alors que les marchés auront pris le temps de mieux digérer ces nouveaux chiffres.

Ci-joint un bref survol de ces résultats.

Pour accéder au rapport complet du USDA (en anglais) - WASDE

Maïs

Aux États-Unis

• Le USDA reconnaît que le rendement déjà record anticipé le mois dernier se devait d’être encore réajusté à la hausse à 171,7 boisseaux/acre (10,77 tonnes/ha). C’est plus que la moyenne des prévisions des marchés.
• Ceci porte la récolte américaine de maïs à un nouveau record de 14,395 milliards de boisseaux.
• Donnant l’impression de vouloir calmer le jeu, le USDA a toutefois revu aussi à la hausse la consommation et les exportations, plus spécifiquement celle d’éthanol et d’alimentation animale.
• Malgré cette hausse de consommation, les inventaires américains de fin 2014-15 se voient gonflés de 194 millions de tonnes à 2,002 milliards de boisseaux. Il s’agit du plus haut niveau d’inventaires américains de maïs observé depuis 10 ans.
• Le nombre de jours de réserve passe de 49 à 53,7, un sommet depuis l’année commerciale 2005-06

À la lueur de ces nouvelles données, le USDA prévoit un prix moyen à la ferme aux États-Unis variant de 3,20 à 3,80 $US/boisseau (139 à 164,9 $CAN/tonne)

Dans le monde

• Une révision à la hausse des inventaires de début d’année 2014-15 combiné à une hausse de la production mondiale de 985,4 à 987,5 millions de tonnes font en sorte que malgré un réajustement à la hausse de la consommation mondiale à 970,7 millions de tonnes, les inventaires mondiaux de fin 2014-15 passent à un sommet inégalé depuis 2002-03 de 189,91 millions de tonnes.
• Excluant la récolte record américaine, il faut noter des hausses de production au Brésil et en Europe. Par contre, la récolte chinoise (2^e plus important producteur mondial après les États-Unis) passe de 222 à 217 millions de tonnes en raison de la saison de production particulièrement sèche cette année.Les récoltes de l’Argentine, et de la Russie et de l’Ukraine ont également été revues en baisse.
• Reflétant la chute du prix du maïs, la consommation de plusieurs pays a été revue en hausse. Il est intéressant de constater toutefois que la consommation chinoise est prévue moins importante à 220 millions de tonnes.

Soya

États-Unis

• Le rendement américain est revu en hausse à un nouveau record de 46,6 boisseaux/acre. C’est plus que ce qu’anticipaient les marchés comme révision.
• La récolte américaine atteindra ainsi un nouveau sommet à 3,913 milliards de boisseaux.
• Supporté par la faiblesse du prix, le USDA s’attend à une meilleure consommation (trituration) et de meilleures exportations en 2014-15.
• La plus forte demande que prévue reste insuffisante pour empêcher une révision à la hausse des inventaires américains à 475 000 tonnes, leur plus haut niveau depuis 2005-06, ce qui est pratiquement 4 fois plus que celui observé l’an dernier. Il faut mentionner que le USDA a aussi profité de l’occasion pour revoir à la baisse les inventaires américains de soya de l’ancienne récolte à 130 000 tonnes versus 140 000 tonnes en août dernier.

Selon le USDA le prix moyen à la ferme aux États-Unis variera de 9,00 à 11,00 $US/boisseau (394,95 à 445,69 $CAN/tonne) au cours de la prochaine année.

Monde

• Le USDA a révisé à la hausse ses prévisions de récoltes aux États-Unis, mais aussi en Argentine (+1 à 55 MTM) et au Brésil (+3 à 94 MTM, un nouveau record). La production mondiale de soya pour 2014-15 se voit ainsi gonfler de près de 6,5 millions de tonnes à 311,13 millions de tonnes, un nouveau record.
• Profitant de la faiblesse des prix, la consommation est révisée à la hausse, mais de seulement 1,58 million de tonnes à 284,98 millions de tonnes, ce qui est nettement insuffisant pour absorber les récoltes records attendues dans plusieurs pays.
• Les inventaires de fin 2014-15 se voient ainsi revues en hausse de 86,62 à 90,17 millions de tonnes, le plus haut niveau d’inventaires depuis 2010/11.

Blé

États-Unis

• Le USDA a apporté peu de changements à ses prévisions, reconnaissant cependant que les exportations américaines éprouvent de la difficulté à gagner du terrain face à la forte compétition en provenance de la mer Noire et avec la fermeté du dollar américain.
• Les inventaires américains sont ainsi réajustés en hausse de 663 000 à 668 000 boisseaux. Il faut noter cependant que ce niveau d’inventaires reste près de la moyenne des dernières années de 643 000 boisseaux.

De l'avis du USDA, le prix moyen à la ferme pour le blé aux États-Unis sera de 5,50 à 6,30 $US/boisseau (222 à 255 $CAN/tonne).

Monde

• Le USDA a révisé à la hausse les récoltes de l’Europe et de l’Ukraine, laissant celle de la Russie inchangée à 59 millions de tonnes malgré certaines prévisions plus optimistes de d’autres firmes d’analyse.
• La récolte mondiale de blé est ainsi révisée à 719,95 millions de tonnes, un nouveau record.
• La consommation étant réajustée en hausse à 710,01 millions de tonnes, les inventaires de fin 2014-15 se voient bonifiés de 3,42 millions de tonnes à 196,38 millions de tonnes.