Le dernier rapport mensuel du USDA n’a pour aussi bien dire rien apporté de nouveau aux yeux des marchés, si ce n’est qu’il confirme essentiellement que des récoltes importantes sont encore à prévoir cet automne.

Les dernières prévisions météo pour le Midwest américain indiquent que de nombreuses averses sont encore prévues pour les prochains jours, mais que par la suite, à partir de la fin de la semaine prochaine, elles devraient tranquillement s’estomper pour laisser place à des conditions plus sèches. Les températures resteront par contre relativement fraiches, et si les prévisions changent pour révéler la poursuite d’averses plus importantes, certaines inquiétudes pourraient alors faire surface sur un retard dans le développement des cultures.

Mais pour l’heure, de l’avis de l’ensemble des spécialistes, les conditions de début de saison demeurent toujours très prometteuses pour les cultures aux États-Unis. Face à la perspective de récoltes records, et en l’absence de nouvelles préoccupantes, les marchés ont donc repris à la baisse là où ils les avaient laissés en début de semaine en attendant la publication du rapport du USDA.

Maïs

Les marchés digèrent mal le fait qu’aucun changement n’a été apporté dans le bilan d’offre et demande de maïs américains, et que les récoltes mondiales aient été revues à la hausse. Il faut reconnaitre également que malgré des révisions progressives à la hausse de la consommation dans les derniers mois, sur le fond, rien ne permet d’établir qu’il manquera de maïs dans un avenir rapproché. Le marché du maïs tente tant bien que mal de s’accrocher, mais ne trouve ainsi toujours aucun prétexte pour justifier de mettre un terme à la tendance baissière des dernières semaines pour l’instant.

Aujourd’hui, il sera parvenu sans grande conviction à reprendre un peu de terrain. Sur le contrat à terme pour livraison immédiate (juillet 14), il a gagné +0,03 à 4,44 $US/boisseau. Sur le contrat à terme de la récolte (décembre 14), il a très légèrement progressé de +0,02 à 4,4375 $US/boisseau.

Les ventes hebdomadaires à l’exportation de maïs américain de l’ancienne récolte ont été de 409 760 tonnes, un résultat dans les attentes des marchés (250 000 à 500 000 tonnes). Celles de la prochaine récolte également à 105 500 tonnes (prévisions 50 000 à 250 000 tonnes).

Sur le front des nouvelles encourageantes, le dernier rapport hebdomadaire de production d’éthanol aux États-Unis publié hier a révélé un nouveau sommet pour 2014 à 944 000 barils/jour la semaine dernière. L’industrie continue ainsi de profiter de la fermeté du marché du pétrole pour dégager de bonnes marges de profits. Il faut noter cependant que les inventaires d’éthanol ont aussi atteint un sommet pour 2014 à 18,42 millions de barils.

La demande de maïs reste ainsi toujours au rendez-vous, que ce soit du côté des exportations et de la production d’éthanol. Par contre, les marchés ne peuvent ignorer la récolte américaine en vue, et s’empêcher pour autant d’ajuster à la baisse le prix en conséquence.

Techniquement, le marché du maïs est à nouveau « survendu » et mûr pour un rebond à la hausse. Sur le contrat à terme de juillet 14, il profite d’un 1^er support à 4,40 suivi d’un second support à 4,30 $US/boisseau. Sur le contrat de la prochaine récolte (décembre 14), un 1^er support à surveiller se situe également à 4,40 $US/boisseau, suivi d’un second support à son creux de janvier dernier à 4,35 $US/boisseau.

Soya

Malgré des inventaires américains qui se veulent un peu plus serrés d’ici les récoltes, le marché du soya prend note des perspectives grandissantes de récoltes records aux États-Unis. La possibilité que plus de soya que prévu ait été ensemencé cette année aux États-Unis en raison des retards de semi dans le maïs et blé de printemps ne fait qu’ajouter une incertitude supplémentaire dans le marché.

Aujourd’hui, le support clé sur le contrat à terme pour livraison immédiate (juillet 14) à 14,50 $US/boisseau a finalement lâché, accentuent le sentiment de négativité à l’égard du marché du soya. Il a ainsi terminé la journée en forte baisse de 0,3025 à 14,1525 $US/boisseau, soit sa fermeture la plus basse depuis la fin mars dernier. Paradoxalement, le contrat à terme de la prochaine récolte (novembre 14) a encaissé un recul moins important à -0,0850 à 12,1225 $US/boisseau.

Malgré la situation très précaire d’ici les récoltes aux États-Unis et la fermeté de la consommation qui ne montre pas signe de ralentissement pour l’instant, il semble que les marchés préfèrent ainsi ajuster davantage à la baisse les prix sur le marché de l’ancienne récolte, laissant aux consommateurs américains la responsabilité d’offrir eux-mêmes davantage pour subvenir à leurs besoins (raffermissement de la « base »).

Du côté des ventes hebdomadaires américaines à l’exportation, les résultats ont toujours de quoi supporter avantageusement le prix. Bien qu’elles restent faibles, les ventes à l’exportation de soya de l’ancienne récolte ont été de 86 700 tonnes (prévisions variant -100 000 à 100 000 tonnes), un résultat qui reste surprenant comme toujours considérant le peu de soya encore disponible aux États-Unis. Celles de la prochaine récolte ont été de 403 300 tonnes, un résultat dans les attentes des marchés qui variaient de 300 000 à 500 000 tonnes.

Lundi prochain, la NOPA (National Oilseed Processors Association) doit présenter son rapport mensuel sur la trituration de soya aux États-Unis. Dans les derniers mois, les résultats de ce rapport ont contribué à raffermir le marché du soya avec un rythme de trituration plus élevé qu’anticipé aux États-Unis. Cette fois-ci, selon un sondage réalisé par Bloomberg, les marchés anticipent un résultat de 3,40 millions de tonnes pour le mois de mai 2014 comparativement à 3,34 millions de tonnes pour le mois de mai 2013.

Techniquement, le recul important du marché du soya de l’ancienne récolte (juillet 2014) aujourd’hui est un coup dur à encaisser. Par contre, certains éléments donnent à penser qu’il pourrait parvenir maintenant à amortir sa chute alors que le support psychologique de 14,00 $US/boisseau n’est plus très loin. La moyenne mobile 100 jours offre également un support préalable intéressant à 14,10 $US/boisseau. Sur le contrat à terme de la prochaine récolte (novembre 14), le recul aura été plus confiné, ce qui n’est certainement pas étranger à la présence d’un important support à l’approche de 12,00 $US/boisseau. Il faut maintenant surveiller de près ce support, puisque sa rupture pourrait entrainer un recul important à 11,65-11,70 $US/boisseau.