Image : Dailyfx.comGrainwiz : Actualité et opinions : Maïs et Soya

Les contrats de maïs-grain (décembre 08) ont fini à la hausse à 558.50 $ US (+ 16.25). Ceux de soya (novembre 09) ont également bien performés en clôturant à 1205.00 $ US (+ 61.50).

Il est certain que la puissante augmentation de la valeur du pétrole brut à 120.00 $ US (+ 15.45) le baril a attirée les acheteurs de contrats de grain. Mais les prix des céréales comme ceux des autres commodités devaient surtout leur performance aux nombreuses critiques concernant le plan de sauvetage soutenu par le secrétaire au Trésor, Henry Paulson. Ne contenant que quelques pages, plusieurs le trouve épeurant.

S'il est mis de l'avant, le plan, ou plutôt le fond de sauvetage bancaire, risque de faire bondir la dette du gouvernement américain de 6.6 % pour un total de 11.1 trillions de dollars. Ceci signifie que pour toucher l'argent nécessaire au gouvernement, la Banque centrale américaine devra imprimer davantage de dollars et qu'à terme, les Américains verront sûrement leurs comptes de taxes grimper.

Le pire, c'est qu'il y a déjà trop de dollars américains en circulation. Et comme les gens n'ont pratiquement plus confiance en l'économie américaine, les bons du Trésor américain, qui sont actuellement très recherchés, se vendent à des taux d'intérêt ridiculement bas. Par exemple, ceux qui viennent à échéance dans 3 mois ne donne qu'un maigre 0.001 % d'intérêt.

Pour faire une histoire courte, le plan proposé par Paulson consiste essentiellement à effacer les mauvaises créances qui affligent les grosses firmes financières comme celles de Fannie Mae, Freddie Mac, Lehman Brothers et AIG. On ignore le montant exact qui sera nécessaire pour les opérations : les autorités parlent actuellement d'environ 700 milliards de dollars US.

Quoiqu'il en soit, l'injection de cet argent neuf n'effacera certainement pas les risques de récession majeure. Les Démocrates font d'ailleurs remarquer que la population américaine est exclue du plan.

Malgré l'accalmie des dernières semaines, l'inflation causée par l'effritement du dollar américain, qui entraine à son tour l'augmentation de la valeur pétrole brut, écrase encore les Américains.

Avec le plan de Paulson, rien ne garantit que ce genre de problème va cesser. Au contraire, il pourrait même s'amplifier.

Devant cette possibilité, les traders ne donnent pas cher pour le dollar américain. Ils ont donc revu les prix du grain à la hausse. C'est ce qui s'est produit aujourd'hui.

En dehors de ces facteurs, on ne voit pas comment le marché du grain aurait pu monter. Les exportations de la semaine dernière (inspections) sont très ordinaires. Celles de maïs-grain ont totalisé 983 031 tonnes, celles de soya 32 658 tonnes. Dans ce cas-ci, ce serait même le plus bas niveau enregistré depuis août 2004.

Les tendances :Bon... Finalement, peut-être que les tendances à court ou à long terme sont davantage positives. Avec les difficultés économiques qui grossissent, les Américains se retrouvent avec un dollar toujours plus faible. Au final, c'est la valeur des aliments qui devra être revue à la hausse.

Mais attention, le CBOT devrait rester spéculatif. De plus, lorsque viendra la récession, le marché pourrait être frappé par une vague déflationniste. C'est-à-dire que la baisse de la consommation des ménages finira par provoquer la chute des prix du grain. En somme, il faut demeurer prudent.