Après un début d’année difficile hier, les prix des grains ont terminé la semaine à la hausse aujourd’hui. Le marché du blé a pris cette fois-ci les devants, supporté par certaines inquiétudes entourant les cultures de blé d’hiver dans les Plaines américaines, la confirmation de plusieurs achats par l’Égypte et des couvertures de positions des spéculateurs.

Le vendredi 10 janvier prochain, le Département de l’Agriculture des États-Unis (USDA) présentera son rapport mensuel sur l’état de l’offre et la demande grains aux États-Unis et dans le monde (WASDE). Ce rapport est très attendu des marchés puisque c’est dans celui-ci que l’instance américaine ajustera définitivement à la hausse ou à la baisse les récoltes américaines.

En prévision de ce rapport, la firme privée d’analyse Informa Economics a révélé qu’elle anticipait :

• Une hausse du rendement moyen obtenu par les producteurs américains dans le maïs et le soya à respectivement 161,6 boisseaux/acre (10,1 tonnes/ha) et 44 boisseaux/acre (2,96 tonnes/ha). Selon les dernières prévisions du USDA disponibles, le rendement dans le maïs était plutôt de 160,4 boisseaux/acre (10,06 tonnes/ha) et 43 boisseaux à l’acre (2,89 tonnes/ha) dans le soya.
• Des révisions à la hausse des récoltes de maïs et de soya aux États-Unis à 14,16 milliards de boisseaux (359,66 MTM) et 3,33 milliards de boisseaux (90,63 MTM) comparativement aux derniers estimés du USDA de 13,989 milliards de boisseaux (355,34 MTM) dans le maïs et 3,258 milliards de boisseaux (88,67 MTM) dans le soya.
• Elle a aussi indiqué qu’il estimait à la baisse la récolte brésilienne de maïs 2,75 millions de tonnes à 67,4 millions de tonnes. Dans son rapport de décembre dernier, le USDA l’estimait pour sa part à 70 millions de tonnes.  Par contre, la firme laisse inchangé son estimé de récolte de soya à un niveau record de 88,5 millions de tonnes, tout juste au-dessus de celle du USDA à 88,0 millions de tonnes.
• Elle a également revu à la baisse son estimation de récolte pour le soya de l’Argentine de 2 millions de tonnes à 57,5 millions de tonnes. Selon son estimation de décembre dernier, le USDA reste plus conservateur à 54,5 millions de tonnes.

Maïs

Sur le contrat à terme courant de mars 14, le prix du maïs a testé un nouveau creux aujourd’hui à 4,17 $US/boisseau. Ceci ne l’aura cependant pas empêché par la suite de terminer la journée avec un léger gain de 0,03 $US/boisseau à 4,2350 $US/boisseau (+1,18 à 166,72 $US/TM). Pour la prochaine récolte, sur le contrat de décembre 2014, le prix du maïs a également progressé, dans ce cas-ci de 0,04 $US/boisseau pour clôturer la semaine à 4,5225 $US/boisseau (+1,57 à 178,04 $US/TM).

Bien qu’il ait testé un nouveau creux inégalé depuis celui de 4,10 $US/boisseau atteint le 2 décembre dernier, le prix du maïs se sera relativement bien comporté aujourd’hui.

Selon le dernier rapport hebdomadaire de ventes américaines à l’exportation de grains, celles de maïs n’ont été que de 154 500 tonnes pour la récolte de 2013-14 et de 20 300 tonnes pour la prochaine récolte (2014-15). Ce résultat est sous les attentes des marchés qui étaient de 250 000 à 900 000 tonnes.  Par contre, les ventes cumulatives à l’exportation de maïs américain sont toujours en avance de 124% comparativement à l’an dernier.

De son côté, la production hebdomadaire d’éthanol aux États-Unis a reculé la semaine dernière de 926 000 à 913 000 barils/jours selon l’EIA (Energy Information Administration). Les inventaires d’éthanol sont également en baisse de 15,66 à 15,58 millions de barils. Combinée à des marges de profit toujours très intéressantes pour les usines d’éthanol, cette situation est l’un des éléments qui continuent de supporter le marché du maïs.

Dans l’ensemble, le contexte du marché du maïs reste très précaire. Comme le suggère Informa Economics, le sentiment des marchés est que le USDA révisera à la hausse la récolte américaine de maïs vendredi prochain. Même si elles conservent une avance très intéressante, les ventes américaines à l’exportation de maïs montrent aussi de 1ers signaux de ralentissement. Ceci est d’autant plus inquiétant considérant les déboires entourant les cargos de maïs américains refusés par la Chine et l’arrivée prochaine sur le marché des récoltes sud-américaines.

Mais, dans l’immédiat, la fermeté de la demande du côté de la production de l’éthanol, le rebalancement des portefeuilles des fonds d’investissement et, aujourd’hui, la fermeté des marchés du soya et du blé auront permis à celui du maïs de garder le cap. À la baisse, le prochain seuil critique à surveiller se situe à 4,10 $US/boisseau, alors qu’à la hausse, la résistance de 4,30 $US/boisseau demeure toujours très ferme.   

Soya

Le marché du soya a terminé la semaine sur un ton neutre à légèrement positif. Sur le contrat à terme courant de mars 14, il a progressé de 0,0125 à 12,7125 $US/boisseau (+0,48 à 467,11 $US/TM). Sur celui de la prochaine récolte (novembre 14), il a gagné 0,0075 à 11,2975 $US/boisseau (+0,26 à 415,12 $US/TM).

Les ventes hebdomadaires à l’exportation de soya américain de la semaine dernière ont dépassé les attentes des marchés en d’établissant à 943 400 tonnes alors que les prévisions variaient de 500 000 à 800 000 tonnes. Une nouvelle vente de 237 500 tonnes pour la prochaine récolte (2014-15) a également été annoncée par le USDA aujourd’hui. Les ventes à l’exportation de soya américain sont maintenant en avance de 32% par rapport à ce qu’elles étaient à pareille date l’an dernier.

Malgré le ton positif de ces nouvelles informations, le marché du soya aura cependant peu réagi à ces annonces aujourd’hui. Au mieux, celles-ci auront eu le mérite de freiner la chute des prix amorcés depuis le 31 décembre dernier, alors que les conditions pour les cultures en Amérique du Sud prennent toujours du mieux.

Dans sa dernière mise à jour sur les conditions des cultures, le Buenos Aires Grains Exchange a d’ailleurs confirmé que  les dernières averses auraient profité aux cultures de soya qui ont atteint le stade de la floraison dans plusieurs régions. Au Brésil, le début des récoltes de variété hâtives dans le nord de l’État du Mato Grosso confirme aussi que les rendements obtenus jusqu’ici sont excellents.

Techniquement, sur le contrat à terme de mars, il faut surveiller des supports à 12,70 puis 12,62 $US/boisseau alors que les résistances immédiates se situent à 12,785 puis à l’approche de 12,95 $US/boisseau.

Blé

Après avoir atteint de nouveaux creux ce jeudi, le marché du blé sera parvenu à bondir pour terminer la semaine. À Chicago, sur le contrat à terme courant de mars 14, il a progressé de 0,0875 $US/boisseau à 6,0575 $US/boisseau (+3,22 à 222,58 $US/TM). Sur le contrat de la prochaine récolte, le septembre 14, il a progressé également de 0,06 $US/boisseau à 6,2425 $US/boisseau (+2,20 à 229,37 $US/TM). Ce rebond important considérant la morosité des dernières journées pour le marché du blé reste cependant fragile.

Les ventes à l’exportation de blé américain de la semaine dernière ont été faibles à seulement 248 900 tonnes. Ce résultat est dans les attentes les plus faibles des marchés qui étaient de 200 000 à 600 000 tonnes.

Le marché du blé peut avoir bénéficié par contre momentanément de la confirmation d’un achat important de l’Égypte de 535 000 tonnes de blé. Les États-Unis ne figurent toutefois pas dans la liste des pays ayant emporté la mise sur cette vente importante qui aura été plutôt comblée par l’Ukraine, la Russie, la Roumanie et la France.

La vague de froid qui continue de se faire sentir aux États-Unis demeure ainsi la principale préoccupation des marchés pour le blé, offrant dans l’immédiat un indispensable support derrière la fermeté apparente des prix. Mais, dans l’ensemble, il est dit que la plupart des régions affectées auraient assez de couverts de neige pour permettre aux cultures de blé dur d’hiver de ne pas être endommagées.

Comme le souligne l’équipe de Farm Futures, il ne faut pas par contre écarter cette menace définitivement, puisque même si le couvert de neige est suffisant, l’état des cultures de blé d’hiver était déjà en baisse dans certains États américains de novembre à décembre, notamment au Kansas (63% à 58% catégorie « bien à excellent ») et en Oklahoma (77% à 63% catégorie « bien à excellent »).

Techniquement, le contrat à terme du blé de mars 14 à Chicago profite de supports à 5,95 puis 5,89 $US/boisseau et fait face à des résistances autour de 6,15 puis 6,40 $US/boisseau.