Jean-Claude Trichet
Photo : nouvel obsGrainwiz : Actualité et opinions : Maïs et Soya

Le marché a mal terminé. Les contrats de maïs-grain qui viendront à terme le mois prochain (mai 08) ont clôturé en baisse à 576.25 $ US (- 11.50). Les contrats de soya de mai 08 ont également suivi la même direction pour finir à 1348.75 $ US (- 23.25).

Jean-Claude Trichet, le président de la Banque centrale européenne aurait peut-être mieux fait de se taire. Au CBOT, sa déclaration concernant la hausse de l'euro par rapport au dollar américain en a fait réagir plus d'un.

Inquiété par le ralentissement des exportations européennes, il vient de mentionner que l'augmentation de la valeur de l'euro de 7 % comparativement à la devise américaine est un véritable cauchemar. Depuis le début de l'année, les Européens, traditionnellement de gros exportateurs, ont vu leurs importations grimper au détriment de leurs exportations. La situation serait à ce point désastreuse que la Banque centrale européenne entrevoit presqu’un ralentissement économique plus prononcé au cours des prochains mois.

Cette déclaration de Trichet a d'abord provoqué la hausse du dollar américain en frappant directement les prix de l'or et du pétrole. Dans le premier cas, le lingot a reculé à 889.40 $ US (- 19.60) l'once. Dans le deuxième, la valeur du pétrole brut a fléchi jusqu'à 116.06 $ US (- 2.24) le baril.

La chute des cours du grain est survenue un peu après puisqu'en aucun moment, les traders ne pouvaient ignorer cette remontée du dollar. Dans les articles précédant, on a mentionné à plusieurs reprises que l'affaissement du dollar US forçait l'augmentation des prix du grain. Or, aujourd'hui, l'inverse s'est produit comme si une grosse bulle venait d'éclater.

Par ailleurs, le Conseil international du grain n'a pas aidé non plus. Dans ses prévisions mensuelles sur le maïs-grain, il est prévu une augmentation mondiale de la production de 14 millions de tonnes pour un total de 762 millions de tonnes.

Étant donné la lourdeur des mauvaises nouvelles, le rapport sur les exportations de la semaine dernière ne fut d'aucune utilité. Le USDA a enregistré des ventes de 988 600 tonnes de maïs et de 376 300 tonnes de soya. On estime que les exportations de maïs ont été bonnes, mais pas celles de soya.

Aussi, cette session-ci, le Census Bureau a présenté des résultats mensuels décevants. Au mois de mars dernier, les minoteries américaines auraient torréfié moins de grain que prévu, soit seulement 4.2 millions de tonnes. C'est peu.

Les tendances :La déclaration de Trichet a fait très mal et on note que les Américains semblent transformer moins de soya. Le fait que la production mondiale de maïs-grain puisse augmenter cette année reste également inquiétant.

Globalement, la tendance à court terme n'est pas nécessairement mauvaise dans la mesure où il est certain que le dollar américain devrait retourner en baisse et stimuler l'inflation et, par le fait même l'augmentation des prix du grain. Toutefois, il est vrai que les autres facteurs ne sont guère encourageants.

La tendance à long terme dépend toujours du sort de l'économie américaine. Elle est donc incertaine. Par contre, si le dollar américain chute, il est probable que l'inflation poussera les prix du grain à la hausse. En fait, on ne croit toujours pas à l'impact des facteurs agricoles. À l'avenir, les difficultés liées à l'économie américaine semblent surpasser tous les éléments en terme d'importance.