Le USDA a publié ce midi, 8 février, son rapport mensuel sur l’état de l’offre et la demande de grains aux États-Unis et dans le monde pour le mois de février.

Selon les 1res réactions des marchés, ce rapport est jugé essentiellement neutre pour le maïs et le blé, et neutre à négatif pour le soya malgré des inventaires de plus en plus serrés aux États-Unis.

Au moment de publier ce survol, le maïs était en léger recul de 0,025 $US/boisseau, le soya en chute libre de 0,30 $US/boisseau et le blé en hausse de 0,0150 $US/boisseau.

Bien que ce ne soit pas une surprise, de l’avis de certains analystes, les marchés digèreraient mal la production de plus en plus importante qui se confirme au Brésil.

Maïs

États-Unis (Neutre à négatif)

• Consommation révisée à la hausse de 20 millions de boisseaux à 5,887 milliards de boisseaux (+0,508 à 149,5 millions de TM).
• Utilisation du maïs pour la fabrication d’éthanol inchangé à 4,500 milliards de boisseaux (114,3 millions de TM) comparativement à 5,011 milliards de boisseaux l’an dernier (127,3 millions de tonnes), soit une baisse de plus de 10%.
• Exportations réajustées à la baisse de 0,50 milliard de boisseaux à 9,00 milliards de boisseaux (-1,27 à 22,86 millions de TM). Par comparaison, l’an dernier, les exportations de maïs américain ont été de 1,543 milliards de boisseaux (39,19 millions de TM). Il s’agit d’un recul annuel important de près de 42%... Les marchés s’attendaient cependant à une nouvelle révision à la baisse.
• Les inventaires de fin d’année 2012-13 sont maintenant estimés à 632 millions de boisseaux (16,05 millions de tonnes), soit une hausse par rapport au 602 millions de boisseaux (15,3 millions de tonnes) du mois dernier. Les marchés prévoyaient cette hausse, mais de manière moins importante à en moyenne 612 millions de boisseaux (15,5 millions de tonnes).
• Basé sur ces nouvelles informations, le USDA estime que le prix moyen que devrait recevoir les producteurs américains pour leur maïs pour 2012-13 est de 6,75 à 7,65 $US/boisseau (266 à 301 $US/TM), soit une baisse par rapport au mois dernier qui était de 6,80 à 8,00 $US/boisseau (268 à 315 $US/TM).

Dans le monde (Neutre à négatif)

• Révision à la hausse de la production mondiale de 852,30 à 854,38 millions de tonnes.
• Recul de la consommation mondiale de 770 000 tonnes à 867,34 millions de tonnes.
• La récolte de l’Argentine est maintenant estimée à 27 millions de tonnes contre 28 millions de tonnes le mois dernier. Les prévisions étaient plus pessimistes à 26,6 millions de tonnes.
• La production du Brésil est par contre augmentée à 72,5 millions de tonnes contre 71 millions de tonnes le mois dernier. Les marchés prévoyaient une hausse moins marquée à 71,1 millions de tonnes.
• Les importations chinoises de maïs sont réajustées de 2,0 à 2,5 millions de tonnes. Selon l’analyste Arlan Suderman de Water Street Solutions, cette estimation devrait même être appelée à progresser davantage…
• La récolte chinoise demeure inchangée à un niveau record de 208 millions de tonnes.
• Les inventaires mondiaux sont révisés à la hausse de plus de 2 millions de tonnes à 118,04 millions de tonnes.

Soya

États-Unis (neutre à positif)

• Trituration de soya à nouveau en hausse, cette fois-ci de 1,605 à 1,615 milliards de boisseaux (+272 000 tonnes à 43,95 millions de tonnes). Il s’agit malgré tout toujours d’un recul par rapport aux 1,703 milliards de boisseaux de l’an dernier (46,35 millions de tonnes).
• Exportations toujours inchangées à 1,345 milliards de boisseaux (36,60 millions de tonnes) contre 1,362 milliards de boisseaux enregistrés l’an dernier (37,06 millions de tonnes).
• Inventaires de fin d’année 2012-13 à la baisse de 10 millions de boisseaux (0,272 MTM) à un niveau de plus en plus serré de 125 millions de boisseaux (3,40 millions de tonnes). Il s’agit d’un recul plus important que ce que les marchés prévoyaient avec en moyenne 130 millions de boisseaux (3,54 millions de tonnes). Rappelons que l’an dernier, les inventaires de fin 2011-12 ont été de 169 millions de boisseaux (4,60 millions de tonnes).
• Par conséquent, le USDA a réajusté légèrement à la hausse le prix moyen reçu par les producteurs américains pour 2012-13 de 13,50 à 15,00 $US/boisseau (496 à 551 $US/TM) à 13,55 à 15,05 $US/boisseau (498 à 553 $US/TM)

Dans le monde (neutre à négatif)

• Peu de changement dans la production mondiale de 2012-13 maintenant établi à 269,50 millions de tonnes contre 269,41 millions de tonnes en janvier.
• Peu de changement également dans la consommation  de 2012-13 qui a été réajustée légèrement à la baisse de 350 000 tonnes à 262,32 millions de tonnes.
• Révision à la hausse de la récolte brésilienne à 83,5 millions de tonnes contre 82,5 millions de tonnes le mois dernier. C’est légèrement plus que ce que les marchés prévoyaient (en moyenne 83,1 millions de tonnes), mais peu surprenant aux yeux des analystes. Certains restent même sceptiques, estimant que ce chiffre devrait être encore plus élevé.
• La récolte de l’Argentine est par contre rabaissée à 53 millions de tonnes contre 54 millions de tonnes de prévu par le USDA en janvier dernier. Les marchés prévoyaient un recul plus important à en moyenne 52,6 millions de tonnes. De l’avis de plusieurs, ce nouvel estimé reste encore aussi trop élevé.
• Les inventaires mondiaux grimpent de 600 000 tonnes à 60,12 millions de tonnes.

Blé

États-Unis (positif)

• Hausse de l’usage domestique du côté de l’alimentation animale de 1,375 à 1,400 milliards de boisseaux (+680 000 tonnes à 38,1 millions de tonnes). Il s’agit d’une hausse significative par rapport au 1,182 milliards de boisseaux (32,17 millions de tonnes) consommé l’an dernier.
• Exportations inchangées par rapport au mois dernier, mais aussi à 2011-12, à 1,050 milliards de boisseaux (28,58 millions de tonnes). 
• Inventaires de fin d’année plus serrés avec un recul de 25 millions de boisseaux à 691 millions de boisseaux (18,8 millions de tonnes) par rapport au mois dernier. Les marchés prévoyaient plutôt une hausse à 728 millions de boisseaux (19,81 millions de tonnes).
• Selon le USDA, la fourchette de prix que devraient recevoir en moyenne les producteurs américains en 2012-13 s’est rétrécie de part et d’autre, soit de 7,65 à 8,15 $US/boisseau (281 à 299 $US/TM) le mois dernier à 7,70 à 8,10 $US/boisseau (283 à 298 $US/TM).

Dans le monde (neutre à négatif)

• Baisse de la production de 700 000 tonnes à 653,61 millions de tonnes.
• Consommation pratiquement inchangée à 673,43 millions de tonnes.
• La production de l’Argentine demeure toujours estimée à 11 millions de tonnes, soit un recul de 4,5 millions de tonnes par rapport à l’an dernier.
• Les récoltes de la Russie, du Canada et de l’Australie demeurent également inchangées à respectivement 37,7, 27,2 et 22,0 millions de tonnes.
• Les inventaires mondiaux sont légèrement en hausse à 176,73 millions de tonnes contre 176,64 millions de tonnes le mois dernier. Les marchés tablaient plutôt sur une baisse à en moyenne 175,54 millions de tonnes.

Pour accéder aux résultats complets qu’a publiés l’USDA (en anglais) : WASDE