Le USDA a publié ce matin son rapport mensuel pour le mois de décembre 2012. Dans l’ensemble, peu de changements ont été apportés par rapport aux prévisions de novembre dernier, ce que les marchés avaient anticipé. Voici un aperçu des résultats de ce rapport :

Maïs

• États-Unis - Inventaires de fin d’année inchangée à 16,43 millions de tonnes pour 2012-13. Aucun changement n’aura été apporté aux exportations qui demeurent estimées à 29,21 millions de tonnes. Certaines prévoyaient plutôt un réajustement à la baisse de celles-ci en raison des mauvaises ventes hebdomadaires à l’exportation rapportées depuis plusieurs semaines. L’usage de maïs pour la fabrication d’éthanol n’a pas été révisé également, celle-ci étant estimée à 114,31 millions de tonnes pour la prochaine année. Comme prévu, le USDA n’a pas révisé non plus les rendements et la production américaine de maïs de cette année qui sont actuellement estimés à en moyenne 122,3 boisseaux/acre (7,67 TM/ha) et 272,43 millions de tonnes.Traditionnellement, le USDA préfère réaliser des ajustements à ceux-ci seulement dans son rapport mensuel de janvier.

• Dans le monde -  Conformément à ce qu’aura laissé entendre la Chine dernièrement, la récolte chinoise de maïs a été réajustée à la hausse de 8 millions de tonnes à 208 millions de tonnes, un nouveau record pour ce pays. Sur cette base, la production mondiale elle-même a été révisée à 849,09 millions de tonnes, soit une hausse de 9,39 millions de tonnes par rapport à novembre dernier. La production du Brésil est inchangée à 70 millions de tonnes. Par contre, en raison des conditions plus difficiles rapportées en Argentine, une révision à la baisse de leur récolte de 28 à 27,50 millions de tonnes a été réalisée. Certains analystes prévoient toutefois un recul plus important de celle-ci. Il faut noter que le USDA a profité de la publication de ce rapport pour revoir aussi à la hausse la production canadienne de maïs de 1,5 million de tonnes à un nouveau niveau record de 13,06 millions de tonnes. Malgré le niveau toujours élevé du prix du maïs, il est intéressant de constater également un réajustement à la hausse de la consommation mondiale de près de 9 millions de tonnes à 862,52 millions de tonnes pour 2012-13. Les inventaires mondiaux de fin d’année 2012-13 sont ainsi pratiquement inchangés à 117,61 millions de tonnes (baisse de 380 000 tonnes).

Soya

• États-Unis – Comme prévu, le USDA a réajusté légèrement à la baisse de 270 000 tonnes les inventaires de fin d’année 2012-13 à 3,53 millions de tonnes. Cette révision concorde avec une trituration plus importante que prévu de soya. Par contre, malgré les fortes ventes hebdomadaires à l’exportation rapportée depuis de nombreuses semaines (présentement déjà à plus de 50% de la prévision actuelle du USDA pour 2012-13), le USDA maintient le cap que les exportateurs américains ne vendront que 36,61 millions de tonnes à l’étranger en 2012-13.
• Dans le monde – Malgré les conditions plus difficiles rapportées dans certaines régions d’Amérique du Sud depuis quelques semaines, le USDA a laissé pour l’instant inchangé les productions du Brésil et de l’Argentine à respectivement 81 et 55 millions de tonnes. Les inventaires mondiaux pour la fin de 2012-13 ont, qu’en à eux, été réajusté légèrement à la baisse à 59,93 millions de tonnes contre 60,02 millions de tonnes en novembre dernier.

Blé

• États-Unis – La production américaine de blé prévue pour 2012-13 demeure inchangée à 61,76 millions de tonnes. Par contre, un réajustement à la baisse des exportations américaines de 29,94 à 28,58 millions de tonnes aura amené les inventaires de fin 2012-13 à grimper à 20,51 millions de tonnes contre 19,15 millions de tonnes d’estimé en novembre.
• Dans le monde – Des révisions à la hausse des récoltes de l’Autralie (+ 1 MTM), du Canada (+ 0,5 MTM) et de la Chine (+ 2,6 MTM) font en sorte que la production mondiale de blé a été révisée de 651,43 à 655,11 millions de tonnes. Fait intéressant, malgré les conditions difficiles rapportées en Argentine, le USDA n’a pour l’instant apporté aucun changement à sa prévision qui demeure à 11,50 millions de tonnes. Ce réajustement à la hausse de la production mondiale, couplée à un recul de sa consommation fait en sorte que les inventaires mondiaux de fin d’année 2012-13 sont maintenant estimés par le USDA à 176,95 millions de tonnes contre 174,18 millions de tonnes le mois dernier.

Généralement, l’absence de nouvelles stimulantes ou d’imprévus lors de la publication du rapport mensuel du USDA peut se révéler négative pour les prix, les marchés n’ayant aucun motif pour justifier de reprendre leurs activités et de porter davantage à la hausse ceux-ci. Comme le souligne sur Twitter Joe Vaclavik @StandardGrain :

« If it’s not bullish, it’s bearish. » (Si ce n'est pas positif, c'est négatif.)

Mais comme il le laisse entendre également, encore faut-il laisser quelques heures aux marchés pour prendre le temps de digérer les nouveaux chiffres présentés par le USDA.

Au moment de publier cette nouvelle, le prix du maïs était en baisse de 0,0150 $US/boisseau à 7,2850 $US/boisseau, le soya en baisse de 0,01 $US/boisseau à 14,7375 $US/boisseau et le blé en baisse de 0,1575 $US/boisseau à 8,33 $US/boisseau. 

Pour accéder au rapport complet du USDA (en anglais) : World Agricultural Supply and Demand Estimates (WASDE)