Supportés par des rumeurs à l'effet que la Chine serait preneuse de maïs américain, les prix des grains ont débuté la semaine sur une bonne note. Seul le soya, qui jusqu'à tout récemment était le centre d'attention du marché des grains, aura reculé aujourd'hui alors que les investisseurs et spéculateurs seraient restés sur leur faim avec la publication du dernier rapport mensuel du USDA de vendredi le 9 mars dernier.

Le rapport d'inspection hebdomadaire des exportations (expéditions) américaines de grains fait également état de bons résultats pour le maïs et le blé. Mais ceux décevants pour le soya auront également contribué à affaiblir l'intérêt des marchés à égard de ce dernier aujourd'hui.

Prix du maïs

Donnant suite à sa progression de vendredi, le prix du maïs a débuté la semaine avec une hausse tout aussi intéressante de sa valeur.
Pour livraison immédiate, sur le contrat à terme de mai 12, il a gagné 0,1450 $US/boisseau (5,67 $CAN/TM) pour maintenant se transiger à 6,5950 $US/boisseau (257,96 $CAN/TM).

En raison principalement des importantes superficies qui se devraient d'être semé cette année aux États-Unis (94-95,5 millions d'acres), les marchés demeurent cependant plus réfractaire à faire progresser le prix du maïs pour la prochaine récolte comme l'illustre d'ailleurs bien l'écart (« spread) plus prononcé entre le contrat à terme courant (mai 12 - ZCK 12) et celui de la prochaine récolte (déc. 12 - ZCZ 12) dans le graphique ci-joint.

Sur le contrat à terme de décembre 12, le prix du maïs n'aura ainsi progressé aujourd'hui que de 0,06 $US/boisseau (2,35 $CAN/TM) pour s'établir à 5,6850 $US/boisseau (222,36 $CAN/TM).

Après plusieurs semaines difficiles, le prix du maïs pour livraison immédiate (ou d'ici la prochaine récolte...) connaît un renouveau d'intérêt des marchés à son égard et pour cause. Si le dernier rapport mensuel du USDA publié vendredi dernier n'a pas été aussi favorable que souhaiter par les investisseurs et spéculateurs, il aura tout au moins eu le mérite de remettre à l'ordre du jour la précarité exceptionnelle que connaissent les inventaires américains de maïs de fin d'année d'ici la prochaine récolte (20,35 millions de tonnes ou 27 jours de réserve).

Mais, c'est sans équivoque, ce sont les rumeurs qui ont vu le jour vendredi à l'effet que la Chine serait activement à la recherche de maïs qui auraient supporté le plus la relance actuelle du prix du maïs. Pourtant, jusqu'à présent, aucune confirmation de ces rumeurs n'a été jusqu'ici annoncée. Par contre certains éléments, dont l'idée que la dernière récolte chinoise de maïs de 191,75 millions aurait été surévaluée, tendent à supporter cette éventualité comme le rappel l'analyse Arlan Suderman du site Farm Futures :

« Gardez à l'esprit que l'estimé de production de la Chine du USDA de 191,75 millions de tonnes reflète les estimations officielles de la Chine. Mais, un rapport récemment publié par Reuters laisse entendre que la taille actuelle de la récolte de maïs pourrait avoir été surévalué de jusqu'à 24 millions de tonnes, ce qui la repositionnerait en réalité plus près des estimations qu'en avaient fait plusieurs firmes privées, dont notamment celle du U.S. Grains Council. (168 à 185 millions de TM). Tout ceci laisse donc entendre une disponibilité domestique de maïs en Chine beaucoup plus précaire, avec des prix domestiques du maïs entre 9$ et 10$ par boisseau ($US), ce qui tend à supporter les rumeurs grandissantes de nouveaux achats. »

Excluant la Chine, la Corée du Sud serait aussi activement à la recherche de maïs sur les marchés internationaux.

Reflétant cette « recrudescence » de la demande de maïs américain à l'exportation, le Dow Jones Newswire rapporte d'ailleurs aujourd'hui dans un communiqué que la valeur de la base se raffermirait actuellement dans les installations portuaires américaines. Les exportateurs américains tenteraient ainsi de demeurer compétitifs face à la demande domestique qui reste forte aussi aux États-Unis puisque les producteurs américains ne seraient toujours pas portés à vendre pour l'instant.

Selon le dernier rapport hebdomadaire des inspections des exportations de grains américains, celles de maïs ont été la semaine dernière de 919 500 tonnes. Ce résultat est supérieur aux résultats de la semaine précédente ainsi qu'aux attentes des marchés. Les exportations américaines hebdomadaires de maïs continuent ainsi de demeurer fortes et, à ce rythme, les exportations cumulatives de maïs américain dépasseront de 1 million de tonnes la prévision actuelle du USDA de 43,18 millions de tonnes.

Techniquement, sur le contrat à terme de mai 12, le prix du maïs aura repoussé à la baisse la semaine dernière sa tendance haussière en place depuis la mi-janvier en atteignant un creux à 6,3175 $US/boisseau (249 $US/TM). Suivant un 1er support immédiat qui semble avoir pris forme autour 6,43 $US/boisseau (253 $US/TM), ce creux marque donc le principal support sur lequel s'appuie maintenant le prix du maïs pour les prochains jours. Avec la relance qu'il connaît actuellement, le prochain objectif pour le prix du maïs est de parvenir dans un 1er temps à retester son sommet du 5 mars dernier à un peu plus de 6,65 $US/boisseau (262 $US/TM). S'il y parvient, il fera alors face à une résistance plus importante à 6,7225 $US/boisseau (265 $US/boisseau) qu'il devra tenter de franchir en s'établissant également au-dessus de sa moyenne mobile de 200 jours (ligne rouge). L'atteinte de ces objectifs dans les prochains jours supporterait très avantageusement le prix du maïs et alimenterait très certainement la progression du prix maïs suffisamment pour que celui-ci puisse tenter par la suite de briser le seuil psychologique de 7$US/boisseau (275,5 $US/TM), niveau qu'il n'aura pas atteint depuis le mois de septembre dernier (... sur son graphique en continu).

Prix du soya

Le dernier rapport mensuel du USDA n'ayant pas fourni de motifs suffisants pour alimenter davantage la forte progression du prix du soya des dernières semaines, ce dernier semble aujourd'hui confronté à de l'indécision des marchés à son sujet. La fermeté du prix du maïs serait cependant parvenue à freiner le recul de l'oléagineux à la bourse aujourd'hui semble-t-il.

Pour livraison immédiate, sur le contrat à terme de mai 12, le prix du soya a ainsi reculé de 0,0325 $US/boisseau (1,19 $CAN/TM) pour clôturer la journée à 13,3550 $US/boisseau (487,55 $CAN/TM).

Selon les propos de plusieurs analystes, les marchés auraient été essentiellement très déçus du dernier rapport mensuel du USDA. Ce dernier aura pourtant révélé une révision à la baisse légèrement plus importante que prévu des récoltes de soya du Brésil et de l'Argentine (115 millions de tonnes contre une prévision moyenne des marchés de 116,5 millions de tonnes). Par contre, le fait que le USDA n'apporte aucun changement à son estimation d'exportations américaines de soya d'ici la fin de l'année commerciale en cours (1er sept) en aura surpris plus d'un de manière négative.

Pour les marchés, la question est donc maintenant à savoir si la forte progression du prix du soya des dernières semaines aura ou non été réellement suffisante pour refléter adéquatement les mauvaises récoltes sud-américaines de cette année et, par la même occasion, en rationner la demande sur les marchés internationaux. C'est ce que semble avoir laissé entendre le USDA avec la publication de son dernier rapport mensuel. Il reste à voir cependant si les consommateurs voient les choses de la même manière.

Ceci devrait se confirmer dans les prochaines semaines avec notamment les exportations hebdomadaires américaines de soya qui, tout au moins depuis la fin février, semblent s'être plutôt raffermies.

Mentionnons par contre que selon ce que révèle le dernier rapport hebdomadaire sur les inspections des exportations américaines de grains publié ce matin, celles de soya ont été décevantes de l'avis des marchés avec seulement un peu moins de 715 000 tonnes d'inspectées la semaine dernière.

Techniquement, sur le contrat à terme de mai 12, le prix du soya poursuit toujours sa progression très intéressante en suivant étroitement sa tendance haussière en place depuis le début de février. Mais, après avoir brièvement brisé la barre psychologique de 13,50 $US/boisseau (496 $US/TM) dans la nuit précédent la publication du rapport du USDA de vendredi dernier, il semble maintenant que le prix du soya soit sur le point d'avoir atteint un niveau à partir duquel il lui sera beaucoup plus difficile de progresser sans l'appuie de nouveaux éléments très stimulants. Il faut noter également que, comme l'auront rappelé de nombreux analystes depuis quelques jours, la forte progression du prix du soya des dernières semaines fait en sorte qu'il se retrouve aujourd'hui dans un contexte technique très « suracheté » comme tend à le confirmer depuis la mi-février son RSI de plus de 70 et même 100 la semaine dernière. Un recul du prix du soya ou, tout au moins une consolidation de sa valeur dans les prochains jours/semaines est donc à prévoir.

S'il parvient toutefois à reprendre sa progression, son 1er objectif serait de briser une 1re résistance à 13,40-13,41 $US/boisseau (492,5 $US/TM) pour par la suite tenter à nouveau de briser et de s'établir au-dessus de 13,50 $US/boisseau (496 $US/TM).