Les prix des grains ont connu une semaine plus partagée alors que les marchés sont déchirés entre une disponibilité de grains qui pourrait se révéler plus problématique dans les prochains mois et une récolte américaine qui menace d'être très importante à l'automne.

Cette semaine, les signes d'une reprise de la demande de grains américains sur les marchés internationaux ont continué de se faire bien sentir. Même si les résultats présentés dans le dernier rapport hebdomadaire d'exportations et ventes à l'exportation de grains américains étaient anticipés, ceux-ci ont eu de quoi raviver le doute qu'il y aura autant de grains de disponibles que prévu par le USDA aux États-Unis d'ici la prochaine récolte :

• Maïs : ventes de 840 768 tonnes. Même s'il s'agit d'un recul par rapport aux ventes enregistrées la semaine précédente, au cumulatif les exportations américaines de grains actuelles continuent de dépasser la prévision du USDA et cet écart grandit toujours de semaine en semaine.

• Soya : ventes exceptionnelles d'un peu plus de 4 millions de tonnes dont 1,16 million de tonnes pour livraison au cours de l'année commerciale en cours (2011-12). Et si jusqu'à tout récemment le cumulatif des exportations américaines de soya demeurait sous le niveau nécessaire pour atteindre l'objectif d'exportation établit par le USDA, l'écart commence maintenant à s'amincir.

• Blé : ventes de 757 342 tonnes et, à ce rythme, les exportations cumulatives américaines de blé devraient également dépasser l'estimé actuel du USDA de plus de 1,08 million de tonnes et l'écart s'agrandit de semaine en semaine.

Pour obtenir un survol des résultats de ce rapport hebdomadaire du USDA : Grainwiz - Laboratoire d'analyse - Exportations américaines

Ainsi, tout tend à laisser entendre qu'à leur rythme actuel, les exportations américaines de grains de cette année pourraient se révéler plus importantes que ce qu'avait jusqu'ici prévu le USDA. Du côté du soya et du blé, cette situation demeure pour l'instant moins préoccupante puisque les inventaires américains estimés par le USDA dans son dernier rapport de février dernier possèdent une certaine marge de manœuvre. Par contre, du côté du maïs, les inventaires américains sont déjà prévus à leur plus faible niveau depuis 1995-96, ce qui a de quoi préoccuper et en supporter la valeur à la bourse.

Soulignons également que cette semaine en Amérique du Sud, des averses importantes dans plusieurs régions où la sècheresse menaçait à nouveau ont eu lieu. Ceci aura eu pour effet de calmer les appréhensions des marchés concernant un nouvel épisode de sècheresse qui aurait menacé la fin de la saison et, dans certains cas, la croissance d'une seconde culture par les producteurs. Par contre, qu'il y ait eu des averses importantes ou non n'aura pas empêché pour autant différents organismes de laisser entendre que les récoltes sud-américaines ne seront pas à la hauteur de ce qui avait été estimé jusqu'ici. La menace de voir les récoltes sud-américaines être encore moindres que prévue menace donc toujours et laisse entendre que les exportations américaines de maïs et de soya pourraient encore progresser davantage dans les prochains mois.

Le contexte d'offre et demande de grains aux États-Unis et dans le monde pourrait donc se révéler plus serré d'ici les prochaines récoltes, ce qui a de quoi en supporter leur valeur à la bourse. Par contre, par la suite, ce contexte pourrait être appelé à changer drastiquement, spécialement du côté du maïs. C'est ce qu'auront révélé les analyses prévisionnelles présentées lors de la tenue du forum sur les perspectives agricoles 2012 (Agricultural Outlook Forum 2012) du USDA ce jeudi et vendredi.

Pour un aperçu des résultats de ce forum : Grainwiz - Contributions - Résultats des prévisions de l'Agricultural Outlook Forum 2012 du USDA

Bien entendu, les estimations présentées au cours de ce forum demeurent fondées essentiellement sur des données prévisionnelles, et non sur un sondage bien précis des intentions d'ensemencements des producteurs américains, ce dernier étant officiellement présenté par le USDA chaque année le 31 mars. Comme le soulignent plusieurs analystes, ces prévisions peuvent donc être remises en doute et restent à confirmer. Rappelons cependant que les analystes du USDA ne sont pas les seules à prévoir entre autres d'importants ensemencements de maïs pour ce printemps. Plusieurs autres firmes d'analyses ont déjà anticipé cette possibilité depuis même le mois de décembre dernier.

L'idée qu'il pourrait y avoir une très grande disponibilité de maïs, et dans une certaine mesure aussi plus de blé, aux États-Unis l'an prochain est donc bien réel et incite les marchés à la prudence. Seul le soya, qui suscite le plus l'attention des marchés présentement, menace de connaître un contexte d'offre moins intéressant et plus serré en 2012-13.

Il faut donc continuer dans les prochaines semaines de surveiller les exportations américaines de grains qui pourraient, si elles demeurent fortes, supporter la hausse des prix des grains des dernières semaines. En attendant le rapport d'intention d'ensemencements des producteurs américains qui sera publié le 31 mars, les marchés devraient aussi commencer très bientôt à porter leur attention sur les conditions météorologiques dans le Midwest américain et le sud des États-Unis. Car, alors qu'il ne reste déjà plus que quelques semaines avant que les travaux de débuts de saison puissent commencer aux États-Unis, certaines régions seraient déjà sous l'emprise de conditions anormalement sèches...