Météo – Amérique du Sud

• Globalement, les prévisions météo pour le Brésil restent favorables à court terme. L'analyse des cartes du Brésil GFS (World Ag Weather) illustrées jusqu'au 3e jour révèle des possibilités d'alternance de pluie et d’ensoleillement pour la majorité des régions de production. À noter toutefois que les précipitations attendues dans la plupart des secteurs pourraient être plus légères que celles des derniers jours.  

• Comme le montre la carte du 3e jour ci-contre, un temps ensoleillé pourrait avoir lieu dans le centre et certaines parties du sud du Brésil. S’y ajoutent des possibilités de précipitations bénéfiques pour le sud-est du pays, à la hauteur des États de São Paulo jusqu'à celui de Santa Catarina.

• Essentiellement, les prévisions météo pour l'Argentine semblent correctes à court terme. L'analyse des cartes de l'Argentine GFS (World Ag  Weather) dessinées  jusqu'au 3e jour indique un temps sec possiblement persistant sur l’ensemble du territoire. Toutefois, des précipitations plus ou moins abondantes pourraient survenir au cours du 3e jour dans la plupart des secteurs du centre et de l'est de l'Argentine. Des régions asséchées comme la province de Buenos Aires et celle de La Pampa pourraient alors recevoir des pluies bénéfiques. 

Maïs

Le contrat de maïs américain mars 26 a clôturé à 4,2150 $ (- 24 ¼ cents). Celui mai 26 a fermé à 4,3050 $ (- 23 ¼ cents). Celui juillet 28 a terminé à 4,3800 $ (- 22 ¼ cents).

• Le président de la Fed, Jerome Powell, a mentionné hier que le département de la Justice américaine avait assigné la Banque centrale à comparaître sous la menace de poursuites pénales. Powell a accusé l'administration Trump de proférer des menaces de poursuites pénales à la suite du refus de la Fed de réduire les taux d'intérêt.

• Selon certaines sources, la Cour suprême des États-Unis devrait se prononcer sur la validité des droits de douane mis en place par l'administration Trump mercredi prochain, le 14 janvier.

• Ce matin a été publié le rapport hebdomadaire sur les inspections à l'exportation. L’USDA indique que durant la semaine du 8 janvier dernier, celles de maïs américain ont été de 1,489,936 t, ce qui était une augmentation de 12,7 % par rapport à la semaine précédente et une hausse de 3,4 % comparativement à l’an passé. Quant au cumul annuel des inspections à l'exportation, il était supérieur à celui de l'an dernier de 60,5 % à 28,426,802 t.

• Au Brésil, AgRural indique que jeudi dernier, la première culture de maïs a été récoltée à 0,5 %. Et pour la même période, l'organisme mentionne que 0,2 % des semis de maïs safrinha ont été complétés.

• Vers midi, le rapport mensuel d'offre et de demande a été publié. Dans le cas de la production de maïs américain, l’USDA la projette à 17,021 milliards de boisseaux, une hausse comparativement aux 16,752 milliards de boisseaux anticipés le mois dernier. Rappelons que Reuters prévoyait 16,522 milliards de boisseaux.

Par conséquent, l’USDA estime que les rendements passeraient de 186,0 à 186,5 bpa. Reuters s’attendait plutôt à une baisse à 184,0 bpa. 

Par ailleurs, l’USDA prévoit des stocks de fin d'année de maïs américain à 2,227 milliards de boisseaux, ce qui serait une augmentation comparativement aux 2,029 milliards de boisseaux du mois dernier. Reuters anticipait une baisse à 1,972 milliard de boisseaux. 

• Au même moment a été publié le rapport sur les stocks trimestriels de grain américain. Dans le cas du maïs, au 1er décembre dernier, l’USDA les a estimés à 13,282 milliards de boisseaux, ce qui était une augmentation comparativement aux 12,075 milliards de boisseaux à la même période en 2024. Le sondage de Reuters indiquait que les analystes s’attendaient à 12,962 milliards de boisseaux.

• CFTC : mardi dernier, les spéculateurs actifs dans le maïs américain avaient réduit leur positions nettes vendeuses de 7,158 contrats à 16,426 contrats.

Analyse sommaire – Maïs

• Les données du rapport d'offre et de demande ont été mauvaises pour le maïs américain :  elles indiquent une augmentation de la production et une hausse des stocks. Celles du rapport trimestriel sur les inventaires américains étaient également décevantes pour le maïs :  le résultat montrait  une hausse plus élevée que prévu.

• Le rapport sur les inspections à l'exportation était toutefois positif pour le maïs: il indique une augmentation des inspections. Ce facteur a permis de donner un support aux différents cours du secteur.

Soya

Le contrat de soya américain janvier 26 a clôturé à 10,3300 $ (- 15 ½ cents). Celui mars 26 a fermé à 10,4900 $ (- 13 ½ cents). Celui mai 26 a terminé à 10,6175 $ (- 12 ¾ cents). 

Quant au tourteau de soya américain, le contrat janvier 26 a fini à 294,60 $/tonne (- 5,40 $/tonne). Celui mars 26 a clôturé à 298,40 $/tonne (- 5,30 $/tonne). Celui mai 26 a fermé à 302,20 $/tonne (- 5,00 $/tonne). 

Du côté de l'huile de soya américaine, le contrat janvier 26 a terminé à 49,82 $ (+ 56 points). Celui mars 26 a fini à 50,27 $ (+ 58 points).

• Bloomberg rapporte que demain, l'entreprise étatique chinoise Sinograin devrait présenter aux enchères locales 1,13 Mt de soya issues des réserves gouvernementales chinoises. Cette mesure fait penser à des analystes que la trêve commerciale États-Unis/Chine incite les Chinois à faire de la place au soya américain en les poussant à réduire leurs réserves déjà établies. Dans ce contexte d'ailleurs, des importateurs chinois viennent de réserver 10 cargaisons de soya américain, ou l’équivalant de 600,000 t.

• Concernant le rapport sur les inspections à l'exportation, l’USDA estime que durant la semaine du 8 janvier dernier, celles de soya américain ont été de 1,529,707 t, soit une augmentation de 55,4 % comparativement à la semaine précédente et une progression de 12,7 % par rapport à l'an dernier. Quant au cumul annuel des inspections à l'exportation, il était inférieur à celui de l'an passé par 42,7 % à 17,934,546 t.

• Au Brésil, AgRural indique que jeudi dernier, la récolte de soya était terminée à 0,6 %, alors qu'elle l'était à 0,3 % l'an passé à la même période.

• Dans son rapport WASDE présenté ce midi, l’USDA anticipe une production de soya américain à la hausse de 4,253 à 4,262 milliards de boisseaux, pour des rendements stables à 53,0 bpa. Le sondage de Reuters montre plutôt que les répondants s’attendaient à une production à la baisse à 4,229 milliards de boisseaux pour des rendements de 52,7 bpa. 

L’USDA a également projeté des stocks de fin d'année de soya américain 2025/26 à la hausse de 290 millions à 350 millions de boisseaux. Le sondage de Reuters montrait que les analystes s'attendaient plutôt à une hausse plus modérée à 292 bpa.

• Du côté du rapport trimestriel sur les stocks de grains, l’USDA mentionne qu’au 1er décembre dernier, ceux de soya américain ont été de 3,290 milliards de boisseaux, soit une augmentation comparativement aux 3,100 milliards de boisseaux à la même période en 2024. Les analystes projetaient une augmentation moins élevée à 3,25 milliards de boisseaux.

• CFTC : mardi dernier, les spéculateurs actifs dans le soya américain avaient réduit leurs positions nettes long par 26,845 contrats à 57,717 contrats.

Analyse sommaire – Soya

• Les fortes baisses des cours du soya américain (et du tourteau) observées aujourd'hui devaient beaucoup aux résultats  décevants exhibés dans le rapport d'offre et de demande et celui des stocks trimestriels. Essentiellement, la production de soya américain est vue à une hausse plus élevée que prévu,  tout comme les inventaires.

• Les inspections à l'exportation ont  par contre pu limiter le potentiel de régression des cours observable dans le secteur du soya américain (et de ses produits dérivés). Elles indiquent une augmentation des inspections à l'exportation, signalant une certaine demande pour ces denrées.  Par contre, le cumulatif annuel reste inférieur à celui de l'an passé, ce qui a répugné les acheteurs de contrats. 

Blé

À Chicago, le contrat de blé mars 26 a clôturé à 5,1125 $ (- 6 cents). Celui mai 26 a fermé à 5,2275 $ (- 6 cents). Celui juillet 26 a terminé à 5,3575 $ (- 5 cents). 

À Kansas, le contrat de blé dur rouge d'hiver mars 26 a fini à 5,2675 $ (-3 ½ cents). Celui mai 26 a clôturé à 5,3800 $ (- 5 cents). Celui juillet 26 a fermé à 5,5150 $ (- 5 cents). 

À Minneapolis, le contrat de blé de printemps mars 26 a terminé à 5,6575 $ (- 1 ¾ cent). Celui mai 26 a fini à 5,7625 $ (- 1 ¾ cent). Celui juillet 26 a clôturé à 5,8875 $ (- 1 ½ cent).

• Pour le rapport sur les inspections à l’exportation, l’USDA estime que durant la semaine du 8 janvier dernier, celles de blé américain ont été de 317,465 t, ce qui était une augmentation de 73,0 % par rapport à la semaine précédente et une hausse de 2,2 % comparativement à l'an dernier. Quant au cumul annuel des inspections à l'exportation, il était supérieur à celui de l’an passé de 19,2 % à 15,581,440 t.

• La NOAA prévoit, pour les prochains jours, des températures froides pour l'est de l'Europe. Elles devraient être accompagnées de chutes de neige suffisantes pour limiter le potentiel de destruction des cultures de grain d’hiver. De son côté, World Weather anticipe des températures froides pour l'ouest de la Russie et le nord-est de l'Europe. Mais il ajoute que le couvert de neige est suffisant pour protéger les cultures de grain d'hiver à plusieurs endroits. 

• La NOAA indique également qu’au cours des 2 prochaines semaines, les averses pourraient être plus limitées pour la plupart des secteurs des Plaines américaines. Néanmoins, certaines parties du Kansas pourraient recevoir de bonnes bordées de neige à partir du week-end. 

Pour le rapport mensuel d'offre et de demande, l’USDA soutient que 32,99 millions d'acres on a été consacré à la culture du blé d'hiver, ce qui était une augmentation aux 32,413 milliards d’acres prévus par les analystes et une baisse de 163,000 acres par rapport à 2024. D’une manière plus précise, l’USDA voit les superficies allouées à la culture du blé dur rouge d’hiver américain à 23,5 millions d’acres alors que les analystes interrogés par Reuters les projetaient à 23,028 millions d’acres. En 2024, les superficies ensemencées avaient été de 23,489 milliards d’acres.

De plus, l’USDA anticipe des stocks de fin d'année de blé américain à 926 millions de boisseaux pour 2025/26, ce qui correspond à une augmentation comparativement aux 901 millions de boisseaux du mois dernier et à une hausse par rapport aux 896 millions de boisseaux prévu par les analystes.

• En ce qui concerne le rapport trimestriel sur les stocks de grain américain, l’USDA estime que ceux de blé au 1er décembre dernier étaient de 1,675 milliard de boisseaux, une augmentation comparativement aux 1,572 milliard de boisseaux à la même période en 2024. Les analystes interrogés par Reuters anticipaient une augmentation moins élevée à 1,636 milliard de boisseaux. 

• CFTC : mardi dernier à Chicago, les spéculateurs actifs dans le blé avaient augmenté leurs positions nettes vendeuses pour un total de 107,165 de contrats. Ils avaient fait l'inverse à Kansas un réduisant leurs positions nettes short par 2,664 contrats à un total de 15,655 contrats.

Analyse sommaire – Blé

• À l'instar du maïs et du soya américains, les différents cours de blé américains ont subi les pressions des vendeurs encouragés notamment par la hausse des stocks perceptible dans le rapport d'offre et de demande et celui trimestriel. 

• Néanmoins, les données excellentes pour le blé américain présentées  dans le rapport sur les inspections à l'exportation  ont quand même fourni un certain soutien aux différents cours en limitant leur baisse.

Bœuf

Le contrat de bœuf américain février 26 a clôturé à 235,25 $ (+ 1,53$). Celui avril 26 a fermé à 236,08 $ (+ 1,40 $). Celui juin 26 a terminé à 230,60 $ (+ 85 cents). 

Quant au veau américain, le contrat janvier 26 a fini à 362,05 $ (+ 1,33 $). Celui mars 26 a clôturé à 356,18 $ (+ 1,48 $). Celui avril 26 a fermé à 354,45 $ (+ 1,40 $).

• À la fermeture, le CME Feeder Cattle Index était en baisse de 0,17 $ à 367,90 $.

• Cet après-midi, la valeur du surgelé augmentait avec un écart Ch/Se qui s'est rétréci à -0,94 $. La découpe « Choice » a gagné 1,48 $ à 357,11 $. Celle « Select » a pris 5,88 $ à 358,05 $.

• Concernant le rapport mensuel sur l'offre et la demande, l’USDA projette la production de bœuf américain 2026 à 25,802 milliards de livres, une augmentation comparativement aux attentes du mois dernier établies à 25,792 milliards de livres. L'organisme est également d'avis que les exportations de bœuf 2026 pourraient passer de 2,485 milliards à 2,425 milliards de livres.

• L’USDA a évalué les abattages sous inspection fédérale à 114,000 têtes (-1,000 têtes comparativement à la semaine précédente et +2,916 têtes par rapport à l'an dernier).

Porc

Le contrat de porc américain février 26 a clôturé à 84,43 $ (- 88 cents). Celui avril 26 a fermé à 90,75 $ (- 1,03 $). Celui mai 26 a terminé à 95,03 $ (- 83 cents). 

• À la clôture, le CME Lean Hog Index reculait de 0,13 $ à 81,85 $.

• Sur la semaine, le CME Fresh Bacon Index a augmenté de 1,36 $ à 157,82 $.

• Cet après-midi, le prix moyen au comptant pour le vivant régressait de 0,59 $ à 51,66 $.

• La valeur moyenne des découpes augmentait de 0,78 $ à 93,10 $. Dans le détail: longe + 1,77 $ (88,59 $); fesse - 3,60 $ (109,74 $); épaule + 3,44 $ (73,13 $); côte + 1,74 $ (175,77 $); jambon + 0,53 $ (82,04 $); flanc + 0,74 $ à 123,83 $.

• Pour le rapport mensuel d'offre et de demande, l’USDA voit la production de porc américain 2026 à 28,229 milliards de livres, une augmentation comparativement aux 27,489 milliards de livres du mois dernier. Par ailleurs, il ajoute que les exportations de 2026 pourraient passer de 7,020 milliards à 7,085 milliards de livres.

• L’USDA a évalué les abattages sous inspection fédérale à 497,000 têtes (-1,000 têtes comparativement à la semaine précédente et +13,474 têtes par rapport à l'an dernier).

Dollar canadien