Prix du maïs

Après un gain intéressant mercredi dernier, supporté par une rumeur voulant que la Chine soit prochainement acheteuse de maïs américain, le prix du maïs s'est replié par la suite, écrasé par des prévisions météorologiques plus favorables aux ensemencements dans le « Midwest » américain et des révisions à la hausse des inventaires mondiaux et américains de fin d'année par le USDA.

Au terme de la semaine, le prix du maïs sur le contrat à terme de mai 10 n'aura pas progressé concrètement. Entre vendredi dernier et la fermeture des marchés à la fin de la semaine du 5 avril, il n'aura ainsi gagné que 0,0125 $US/boisseau (0,49 $US/TM) pour terminer à 3,4575 $US/boisseau (136 $US/TM).

Envers et contre tout, le prix du maïs continue ainsi d'évoluer dans une tendance neutre à court terme, reflétant l'incapacité des marchés à lui donner une nouvelle direction claire. Très peu d'éléments positifs du côté de l'offre et de la demande de maïs supportent actuellement une hausse importante de son prix. Dans les faits, au bas mot, autant les inventaires mondiaux de fin d'année que ceux américains seront à des niveaux plus que confortables pour 2009-10. Cette situation fait en sorte que, à moins qu'une nouvelle d'une importance élevée ne survienne, les marchés ne trouvent pour l'instant aucune raison de pousser le prix du maïs à des niveaux beaucoup plus élevés.

D'un autre côté, les marchés hésitent aussi à le faire baisser davantage. Bien que les conditions météorologiques seraient de plus en plus favorables aux ensemencements dans le « Midwest » américain, il reste encore quelques semaines avant que cette période de l'année ne soit bel et bien amorcée et qu'aucun risque ne puisse plus l'affecter. Dans cet ordre d'idée, les marchés restent sur leur garde en attendant d'en savoir plus au cours des prochaines semaines comme en témoigne ce commentaire de Ryan Ettner de la firme d'analyse des marchés Allendale Inc. :

« Il est encore trop tôt pour vendre alors que des inquiétudes concernant les conditions météorologiques pourraient encore surgir. Il demeure difficile aussi pour le prix du maïs de gagner du terrain avec une quantité importante d'individus qui font de la contrepartie (hedger) et qui vendent juste en dessous de 4,00 $US/boisseau 157,5 $US/TM. En plus des conditions météorologiques, avec l'argent des spéculateurs qui demeure silencieux pour l'instant, on peut s'attendre à ce que le contexte général des marchés financiers (pétrole, $ US et actions boursières) n'exerce pas une influence très forte sur le prix du maïs présentement. Les semoirs de maïs devraient fonctionner en début de semaine alors que pratiquement toutes les régions ne devraient pas connaître de pluie avant la moitié de la semaine. Cette prévision est tout sauf une bonne nouvelle pour le prix du maïs et toute hausse significative de celui-ci devrait être vendue. »

Comme le révèle le graphique, la tendance baissière entamée suite à la parution du rapport très négatif du USDA du 12 janvier dernier demeure en place. À plus court terme, le prix du maïs sur le contrat à terme de mai 10 semble avoir trouvé un premier équilibre établi entre 3,43-3,44 $US/boisseau (135 $US/TM) et 3,59 $US/boisseau (141 $US/TM). Il faut noter cependant que depuis la parution du rapport du USDA sur les intentions d'ensemencements aux États-Unis, le prix du maïs a testé à plusieurs reprises son important support à 3,43-3,44 $US/boisseau (135 $US/TM). Advenant que ce support soit brisé au cours des prochaines semaines, le prix du maïs pourrait alors tester sans difficulté les 3.00 $US/boisseau (118 $US/TM) ce qui, de l'avis de certains analystes n'est qu'une question de temps.

Prix du soya

Après le recul qu'il a connu suivant la parution du rapport trimestriel du niveau des inventaires de soya américain, qui a pris de court les anticipations des marchés le mercredi 31 mars dernier, le prix du soya est parvenu à regagner du terrain. Cette légère reprise a été supportée par le fait que le USDA a, contre toute attente, laissé son estimation du niveau d'inventaire de fin d'année de soya américain inchangé et que les perspectives de meilleures conditions d'ensemencements de maïs réduisent actuellement les chances qu'il ne se sème plus de soya que prévu cette année aux États-Unis.

Supporté par ces quelques nouvelles encourageantes et l'idée que le prix du soya aurait été survendu après la parution du rapport des intentions d'ensemencements aux États-Unis du 31 mars dernier, le prix du soya est ainsi parvenu à progresser au cours de la semaine du 5 avril 10 de plus de 0,16 $US/boisseau (6 $US/TM) pour terminer à 9,5225 $US/boisseau (350 $US/TM).

Par contre, en dépit de cette situation à court terme légèrement positive pour le prix du soya, le rapport mensuel du USDA du 9 avril 10 signale toujours que le niveau des inventaires mondiaux de fin d'année de soya est toujours prévu à un niveau record inégalé de 62,96 millions de tonnes. Dans cette perspective, le prix du soya devrait connaître une forte résistance à progresser à des niveaux plus élevés au cours des prochaines semaines/mois. Seul le niveau toujours très serré des inventaires américains de fin d'année de soya, que le USDA a laissé inchangé dans son rapport à 5,17 millions de tonnes, laisse les marchés perplexes et pourrait apporter une hausse inattendue du prix du soya au cours des prochains mois.

Contrairement au prix du maïs, celui du soya sur le contrat à terme de mai 10 connaît une tendance baissière beaucoup moins forte depuis le 12 janvier dernier. En fait, le graphique permet de constater que les marchés semblent confiner le prix du soya dans une gamme de prix de moins en moins large allant de 9,11 à 9,85 $US/boisseau (335 à 362 $US/TM) vers 9,2175 à 9,7750 $US/boisseau (339 à 359 $US/TM). Ce comportement du prix pourrait provenir de la divergence d'opinions des marchés à savoir s'il faut se baser sur des inventaires mondiaux records de fin d'année de soya (effet négatif) ou sur ceux beaucoup plus serrés des États-Unis (effet positif).
En principe, l'effet à long terme des inventaires mondiaux très élevé devrait dominer la situation et écraser les prix pour de bon. Toutefois, pour les prochains moins, le niveau des inventaires américains de soya de fin d'année continuera certainement de canaliser l'attention des marchés, tout au moins jusqu'à ce que leurs inquiétudes soient définitivement dissipées.

Exportations hebdomadaires de grains américains

Le USDA a présenté jeudi dernier ses résultats de ventes hebdomadaires à l'exportation de grains américains. Voici les résultats :

Maïs - Les ventes à l'exportation de maïs américain ont été bonnes pour la semaine du 1er avril 2010 alors que celles-ci ont battu les attentes des marchés à 1,36 million de tonnes. Les principaux acheteurs de maïs américain ont été la Corée du Sud (616 800 tonnes), le Japon (280 600 tonnes) et le Mexique (167 400 tonnes).

Par contre, malgré ce résultat encourageant, les ventes américaines à l'exportation de maïs américain accusent toujours un retard important par rapport à l'objectif que s'est fixé le USDA pour 2009-10 de 48,262 millions de tonnes. Au rythme actuel des exportations américaines de maïs, celles-ci devraient demeurer autour de près de 600 000 tonnes par semaine pour atteindre cet objectif.

À noter, depuis un certain temps, plusieurs analystes anticipent que la Chine pourrait se mettre à acheter de manière plus intensive du maïs américain puisqu'elle a connu une mauvaise récolte en 2009-10. Toutefois, le pays semble toujours absent des ventes américaines de maïs comme en fait foi le rapport pour la semaine du 1er avril 10.

Soya - Les ventes à l'exportation de soya américain ont été dans les attentes des marchés à 205 700 de tonnes. La Chine n'aurait pas acheté de soya américain pour cette année selon ce rapport. Toutefois, elle aurait acheté 225 000 tonnes pour livraison en 2010-11.

Après avoir connu plusieurs mois d'excellentes ventes à l'exportation et, en raison des importantes productions en-cours de récolte en Amérique du Sud, les États-Unis connaissent comme prévu un ralentissement de celles-ci. Il faut cependant remarqué que les ventes à l'exportation de soya américain demeurent toujours au-dessus du rythme auquel elles devraient êtres actuellement pour atteindre l'objectif du USDA de 39,33 millions de tonnes pour 2009-10. En fait, pour que cet objectif soit atteint, les ventes à l'exportation de soya américain devraient plutôt être en moyenne de 130 655 tonnes par semaines. Si cette situation se poursuit, le USDA pourrait revoir à la baisse son estimation du niveau d'inventaires américains de soya déjà serrer ce qui aurait des conséquences intéressantes pour le prix du soya sur les marchés.

Blé - Les ventes à l'exportation de blé américain ont été conforment à ce que prévoyaient les marchés à 323 686 tonnes.

Suivant la révision du USDA du 9 avril 2010 qui porte les exportations américaines cumulatives de blé à 23,54 millions de tonnes, les ventes à l'exportation hebdomadaire de blé américain devraient maintenant s'établir en moyenne autour de 100 445 tonnes par semaine pour atteindre cet objectif.

Les États-Unis sont le premier producteur et consommateur de maïs et de soya dans le monde suivi par la Chine. Il figure toutefois au cinquième rang des plus importants producteurs et consommateurs de blé dans le monde.

Pour en savoir plus au sujet de ce rapport du USDA (en anglais) : http://www.fas.usda.gov/export-sales/highlite.htm

Conditions météorologiques et ensemencements aux États-Unis

La 1re semaine d'avril aurait été, comme le prévoyaient les météorologues, passablement humide dans le « Midwest » américain. Par contre, contrairement à ce qui était prévu, il semble que les prochains jours seront beaucoup plus favorables pour les producteurs américains de cette région des États-Unis.

En fait, alors que plusieurs averses étaient attendues, principalement dans l'ouest et le nord-ouest du « Midwest » américain, il semble que les conditions météorologiques pour les 3-7 prochains jours seront beaucoup moins humides. Plusieurs croient même que les ensemencements pourront bientôt débuter pour de bon.

Rappelons que déjà au début du mois de mars dernier, plusieurs rumeurs et prévisions laissaient entendre que, pour une troisième année consécutive, les conditions d'ensemencements seraient à nouveau humides et difficiles dans le « Midwest » américain. À cet effet, le prix des grains a d'ailleurs su profiter de la situation pour se corriger un peu au cours du mois de mars. Par contre, pour cette même raison, le fait que les prévisions météorologiques deviennent de plus en plus propices aux semis aux États-Unis exerce une pression négative de plus en plus importante sur le prix des grains.