Les prix des grains ont continué leur baisse amorcée vendredi dernier alors que les prévisions météorologiques aux Etats-Unis pour les prochains jours seraient plus favorables aux récoltes. Des liquidations de positions boursières par des fonds d'investissements financiers, des ajustements techniques des prix et le contexte général des marchés financiers (dollar américain, prix du pétrole et marchés boursiers) sont aussi des éléments qui ont nuit au prix des grains aujourd'hui.

La valeur du dollar américain a gagné 0,585 points sur son Index pour terminer à 76,185. Entre le début du mois d'octobre et vendredi dernier, le dollar américain a perdu 1,27 points. La perception générale des marchés est qu'une dépréciation du dollar américain rend les produits américains comme les grains moins chers sur les marchés internationaux, ce qui en favorise la consommation et, par effet d'entrainement, les prix.

Le prix du pétrole a baissé de 1,09 $US/baril aujourd'hui pour clôturer à 78,56$US/baril. La semaine dernière il a dépassé les 80$US/baril. Il s'agit de son plus haut niveau atteint depuis le début de l'année. En raison du lien entre la valeur du pétrole et celle des biocarburants comme l'éthanol, une hausse du prix du pétrole favorise une hausse du prix des grains, ceux-ci étant le principal ingrédient utilisé pour la fabrication de biocarburants.

Le Dow Jones industrial, un indice boursier américain de référence dans le monde, a continué de se replier aujourd'hui de 115 points pour finir à 9825 points. Cet indice, qui réflète bien l'enthousiasme des marchés financiers, a franchi pour la première fois depuis octobre 2008 la barre des 10 000 points la semaine dernière.

Le comportement du marché des grains aujourd'hui illustre bien la forte influence que peuvent avoir les marchés financiers et la spéculation sur le prix des grains. Entre le début de cette semaine et les semaines précédentes, peu d'éléments ont changé au niveau de la situation de l'offre et de la demande de grain. Seul des « prévisions » de conditions météorologiques plus propices à la récolte aux Etats-Unis ont fait surface ce matin. Pourtant, devant cette possibilité, le prix des grains a réalisé une correction qu'il est difficile d'ignorer aujourd'hui :

• Maïs -0,175$US/boisseau (-7,34$CAN/TM),

• Soya -0,23$US/boisseau (-9,04$CAN/TM),

• Blé -0,21 $US/boisseau (-8,25$CAN/TM).

Dans les faits, on peut dire que cet ajustement est à l'image du rallye du prix des grains entamé en septembre dernier. Devant la baisse de la valeur du dollar américain et la hausse du prix du pétrole et des marchés boursiers, les investisseurs et fonds d'investissements financiers ont profité du contexte incertain de la récolte américaine pour entrer sur le marché des grains. Cet engouement a eu pour effet d'augmenter la volatilité du marché du grain et d'en alimenter la hausse.

Il n'est pas dit que cette hausse ne soit pas justifiée puisque l'incertitude de la récolte américaine demeure réelle. Par contre, un tel contexte de marché devient beaucoup plus risqué. Tout comme les hausses surprenantes et inattendues qu'il est possible de connaître, des corrections importantes peuvent survenir.

Pour cette semaine, il faut surveiller de très près le comportement du dollar américain, la valeur du pétrole et les fluctuations des marchés boursiers. Bien qu'il y ait de bonnes raisons qui justifient la hausse du prix des grains depuis le mois de septembre, la spéculation attribuable au contexte général des marchés financiers y est aussi pour beaucoup. Les conditions météorologiques et les retards de récolte aux Etats-Unis demeurent aussi un élément important à suivre cette semaine puisqu'ils sont à la base du rallye des prix que l'on connaît.

Progression des récoltes aux Etats-Unis

Le USDA présente aujourd'hui son rapport sur la progression des récoltes aux Etats-Unis. Ce rapport est très attendu puisque les retards de récolte américaine inquiètent et animent les marchés depuis dejà plusieurs semaines. Certains craignent maintenant que des baisses de rendements et de qualité viennent réduire les récoltes de soya et de maïs prévues.

Selon les estimés des marchés, la récolte de maïs devrait être complété à environ 25% et celle de soya à 50%.

Les résultats de ce rapport seront présentés sur le site demain matin.

Conditions météorologiques

Les prévisions météorologiques dans le « Midwest » américain pour les prochains jours indiquent des conditions plus humides que la normale saisonnière avec des averses dispersées pouvant apporter jusqu'à 1,5'' de pluie dans certaines régions. La récolte américaine devrait donc continuer d'accuser de nouveaux retards cette semaine. Par contre, ce temps humide devrait être moins important que la semaine dernière, ce qui a été perçu négativement par les marchés aujourd'hui.

Le dollar américain responsable du comportement du marché des grains

Un article de Christine Stebbins paru sur le site de nouvelles Reuters explique bien le phénomène de la spéculation qui s'est emparée du marché des grains depuis quelques semaines. Selon cet article, le rapport hebdomadaire du Commodity Futures Trading Commission (CFTC*) paru vendredi dernier confirme une quantité importante d'investissements spéculatifs sur la Bourse de Chicago. Ce phénomène serait attribuable en grande partie à la baisse de la valeur du dollar américain et à la recherche, par les investisseurs, de protection contre cette baisse. Et, comme le rapporte dans cet article Charlie Sernatinger de la firme de courtage Fortis Clearing Americas : « Cette situation rend très difficile à prévoir ce que sera le prochain comportement de cette vague d'investissements spéculatifs ».

Pour lire l'article complet en anglais sur le site de Reuters : http://blogs.reuters.com/commodity-corner/2009/10/26/dollar-weather-to-steer-us-corn-soy-prices/

Maïs

Le prix du maïs sur le contrat à terme de décembre 09 a perdu aujourd'hui 0,1750$US/boisseau (7,34$CAN/TM) pour terminer à 3,78$US/boisseau (158,54$CAN/TM).

Le prix du maïs s'est corrigé aujourd'hui en raison de températures plus sèches prévues aux Etats-Unis et de prises de profits après que le prix du maïs ait atteint un sommet vendredi dernier à 4,1275$US/TM (170,75$CAN/TM). Devant des perspectives de meilleurs conditions pour récolter aux Etats-Unis et un contexte de marché financier défavorable, les investisseurs et fonds d'investissements financiers ont préféré se retirer plutôt que d'attendre de voir le prix du maïs poursuivre sa hausse.

Le prochain support à surveiller sur le contrat à terme de décembre 09 serait situé à 3,6850$US/boisseau alors que la résistance immédiate s'établie à 4$US/boisseau.

Soya

Le prix du soya sur le contrat à terme de novembre 09 a terminé la journée à 9,87$US/TM (386,38$CAN/TM), affichant ainsi une baisse de 0,23$US/boisseau (9$CAN/TM) par rapport à sa fermeture de vendredi dernier.

Le prix du soya a succombé aujourd'hui aux prévisions de conditions plus propices à la récolte aux Etats-Unis ainsi qu'à des ventes techniques et spéculatives après que le prix du soya ait gagné 0,20$US/boisseau (13$CAN/TM) au cours de la semaine dernière. Le contexte de marché, avec la baisse du prix du pétrole et la hausse de la valeur du dollar américain, ont également nuit au prix du soya aujourd'hui.

Le prochain support à surveiller si le soya venait à continuer de baisser sur le contrat à terme de novembre 09 est situé à 9,71$US/boisseau. La résistance immédiate est établie à 10$US/boisseau.