Le USDA a présenté ce midi son rapport mensuel pour le mois de novembre 2015, et ce dernier n’est pas particulièrement positif pour les prix des grains, puisque plusieurs des révisions à la hausse sont plus importantes que ce qu’anticipaient les marchés. Voici un bref survol des résultats de ce rapport.

Maïs

États-Unis

• Les superficies récoltées restent inchangées à 80,7 millions d’acres.
• Comme le craignaient certains analystes, le rendement moyen obtenu cette année est mieux que ce qu’anticipaient les marchés, à 169,3 bo./acre. 
• La production américaine de 2015 passe à 13,654 milliards de boisseaux. Il s’agit de la 3^e plus importante récolte de l’histoire des États-Unis.
• Le USDA révise à la baisse sur tout les fronts la demande, que ce soit l’éthanol, la consommation animale et les expirations pour la prochaine année.
• Les inventaires américains de fin 2015-16 passent ainsi de 1,70 à 1,76 milliard de boisseaux. La dernière fois qu’ils ont été plus élevés que ce niveau remonte à 2005-06 où ils avaient atteint 1,97 milliard de boisseaux.

Dans le monde

• Les stocks chinois de fin 2014-15 bondissent de 81,66 à 100,49 millions de tonnes pour débuter la nouvelle année.
• Le USDA reconnaît les moindres récoltes en Europe (-1,85 à 39,91 MTM pour la Russie, -2 à 23 MTM pour l’Ukraine et -0,25 MTM à 57,75 MTM l’Union Européenne).
• Moins importante consommation aux États-Unis et en Chine.
• Au net, les inventaires mondiaux se voient donc réajustés fortement à la hausse de 187,83 à 211,91 MTM.

Basé sur ces nouveaux chiffres, le USDA entrevoit une fourchette de prix à la ferme aux États-Unis de 3,35 à 3,95 $US/boisseau (132 à 155 $US/TM), en baisse de 0,15 $US/boisseau par rapport au mois d’octobre.

Soya

États-Unis

• Les superficies récoltées demeurent les mêmes à 82,4 millions d’acres, un niveau record.
• Les rendements passent de 47,2 à 48,3 boisseaux/acre.
• La production américaine de soya pour 2015 atteint sans surprise un nouveau record de 3,981 milliards de boisseaux, ce qui est plus que ce qu’envisageaient les marchés.
• Malgré une meilleure demande attendue pour la prochaine année (+0,010 à 1,890 milliard de bo. de trituration et +0,40 à 1,715 milliard de bo. d’exportations), les inventaires américains de fin d’année 2015-16 passent à 465 millions de boisseaux, un sommet depuis 2006-07.

Dans le monde

• Les récoltes prévues à l’hiver prochain en Argentine et au Brésil reste inchangées à respectivement 57 et 100 millions de tonnes. Pour le Brésil, il s’agirait d’un nouveau record de production, pour l’Argentine ce serait la 2^e plus importante récolte historique du pays.
• On s’attend à ce que la Chine importe (+1,5 à 80,5 MTM) et triture (+1,5 à 93,20 MTM) plus de soya.
• Malgré plus de production aux États-Unis, les inventaires mondiaux se voient ainsi reculer de 85,14 à 82,16 millions de tonnes, ce qui est un peu plus que ce qu’envisageaient les marchés.

Avec les importantes quantités de soya disponible cette année, le USDA prévoit maintenant que le prix moyen à la ferme aux États-Unis sera de 8,15 à 9,65 $US/bo. (299,50 à 355 $US/TM).

Blé

• Le USDA reconnaît que les exportations américaines de la nouvelle année ne seront pas à la hauteur de ce qui était attendu, révisant à la baisse de -50 à 800 millions de boisseaux.
• Les stocks américains de fin d’année se voient ainsi gonflés de 861 à 911 millions de boisseaux, ce qui plus que ce que prévoyaient les marchés, et le plus haut niveau de stocks depuis 2009-10.
• Dans le monde, les chiffres du USDA restent pratiquement inchangés, bien qu’une meilleure consommation soit anticipée (+0,96 à 717,37 MTM). Combinés à des stocks de début d’année moins importants, ceux de fin d’année se voient ainsi reculés de 228,49 à 227,30 MTM.
• Mentionnons que le USDA a ajusté à la baisse la récolte australienne de -1 à 26 MTM, et celle de la Russie de -0,5 à 60,5 MTM. La récolte de l’Ukraine reste inchangée à 27 MTM.

Au moment de publier ce rapport, la réaction des marchés était sans merci, avec un recul généralisé des prix à Chicago. Le soya est particulièrement touché, avec l’atteinte de nouveaux creux inégalés depuis 2009. Le marché du maïs n’est pas épargné, avec un passage sous son principal support et creux des derniers mois à 3,58-3,60 $US/boisseau. Le marché du blé n’est pas en reste non plus, avec un retour sous la barre de 5,00 $US/boisseau.

Pour accéder au rapport complet du USDA (en anglais) : WASDE